作者：红桃三儿
他接着說道“對於那些從建國初期就開始發展起來的封疆大吏，那些老牌家族來說，他們什麼沒有見過？什麼沒有玩過？錢，對於他們這個級別來說，有意義也沒有意義”。
“說有意義，是因爲他們那個圈層內部也存在競爭，需要資金來維持家族的地位、拓展業務版圖。說沒有意義，是相對於我們這樣的普通人而言。我們追求的財富，在他們眼中可能只是一串無關緊要的數字。”
恩斯特聽到這裏，忍不住笑了。因爲羅伯特在說我們這樣的普通人時，特意指了指兩人。
儘管他們在娛樂行業或資本領域已經取得了不小的成就，但與那些真正的頂層勢力相比，依然有着天壤之別。
這一點在任何國家都是如此，福布斯富豪榜上的那些名字，除了少數幾個能夠觸及頂層權力核心的人之外，其餘的人即便擁有鉅額財富，在真正的大佬面前，也屁都不是。
“可這些頂層人物也需要取樂，而娛樂圈正是他們覺得不錯的樂子之一，只能說還可以玩。”
“不過那個時候百老匯正當道，娛樂圈的資源都被紐約佬掌控着，對於加利福尼亞新崛起的富豪來說，他們根本就沒有辦法通過娛樂圈這個樂子和真正的大佬搭上關係”。
“這也意味着他們的資本無法獲得更穩定的保障，也無法參與到更高層級的利益分配中。”
“於是他們開始大力投資好萊塢。”恩斯特順着羅伯特的思路接話道，他已經逐漸明白了其中的邏輯。
“沒錯。”羅伯特點了點頭，“加州的新富豪們將大量資本注入好萊塢，一方面是爲了打造一個屬於自己的娛樂陣地，擺脫東部資本對娛樂產業的壟斷。另一方面更是爲了通過好萊塢，培養出能夠吸引頂層人物的資源，以此作爲進入頂層社交圈的敲門磚。”
“正是因爲有了這些資本的持續投入，纔有了本世紀好萊塢的繁榮”。
羅伯特·艾格聳聳肩“結果你也看到了，加州發展的有多好？”
“指着娛樂產業發展經濟？娛樂產業這點GDP算個屁呀，和地產、能源、鋼鐵等等行業，娛樂產業連給人家做小弟的資格都沒有”。
“它能創造多少價值？能帶來多少員工就業？”
“要不是後來輿論優勢顯現了出來，文化輸出的優勢顯現出來，娛樂圈就是一個供大人物玩樂的大妓院”。
恩斯特聽到這裏，不禁想到了上輩子的亞洲娛樂市場。
韓國的娛樂行業非常發達，K-pop、韓劇在全球擁有大量粉絲，但整個韓國娛樂圈創造的GDP，還不如三星集團一家公司的兩成。
再看東大的三大視頻網站優愛騰，這些平臺每年都在虧錢，但它們每年的投資卻越來越多，動輒幾十億、上百億地投入到內容製作中。
以前恩斯特還不明白這背後的邏輯，現在他終於懂了。
這根本不是單純的商業行爲，而是基於戰略價值的佈局。
怪不得背後站着的都是頂級大企業呀，這十幾億幾十億的虧壎算的了什麼？伺候好大佬來點扶持，什麼都賺回來了。
“所以我說你需要一個愛波斯坦，他能夠爲你帶來助力”。
“那科克裏安...”恩斯特有些不明白了，既然娛樂如此重要的價值，當年科克裏安爲什麼要賣掉米高梅呢？
羅伯特·艾格哼笑了一聲，眼睛裏都是嘲諷“因爲他已經被大佬拋棄了”。
“回想一下科克裏安的業務發展期，哪次告訴發展不是米高梅在手的那段時間？但他玩過了，把大人物都當成傻子了”。
“米高梅對於他來說，就是一個敲門磚，他先用米高梅攀上交情，拿到頂層大佬的資源支持，然後賣掉米高梅回毁Y金，用這些資金去發展自己的核心業務”。
“等核心業務穩定下來，消化了之前的戰果，他又會再次入主米高梅，想要重複之前的模式，繼續從大佬那裏獲取好處。”
“但大佬不是傻子，更不會讓他當傻子”恩斯特接過話茬，他已經明白了其中的關鍵“一次兩次或許可以，但次數多了，大佬就會意識到自己被利用了”。
“沒錯。”羅伯特點頭“除此之外，還有一個重要原因，那就是米高梅的落寞”。
“米高梅巔峯的時候，幾次遇到財務危機都順利解決了，總有資金能上門給予幫助。”
“爲什麼?”
“不是經營者多麼有魅力，有多少人脈，而是因爲瑪麗蓮·夢露，因爲費曼·麗這些被製造出來的女星”。
恩斯特沉默了，把目光投向了桌子上的一個精緻的木箱。
坐直身體，抬手打開木箱，裏面躺着的是一個牛皮紙的文件夾。
這就是愛波斯坦提上來的投名狀，不過恩斯特並不滿意。
因爲這份愛波斯坦的客戶名單在恩斯特看來並不能算是對方多大的把柄，他想要的是對方的犯罪證據，能夠一擊斃命的那種。
“我覺得你的想法有些走向死胡洞了”羅伯特·艾格已經看過這份名單了。
“怎麼說？”恩斯特問道。
“其實你連這份名單都不需要，根本不用害怕愛波斯坦會反過來咬你一口。相反，有了這份名單反而對你更不利”。
恩斯特眉頭緊蹙，還是沒有怎麼想明白。
“你覺得當罪惡真的展現到世人眼前的時候，斯蒂芬斯家族會希望自己的把柄落在別人的手裏嗎？”
恩斯特眼睛瞬間亮了，對呀，他怎麼沒有想到這層呢？
亞歷山德羅·斯蒂芬斯，這是愛波斯坦最大的客戶，也是恩斯特覺得最有價值的一個人。
因爲他是斯蒂芬斯家族的二號成員，位高權重。
這個家族就連美利堅人可能都沒有怎麼聽過，但當年獨立戰爭時，給華盛頓牽馬的那個人也姓斯蒂芬斯。
這個家族還是羅斯福家族集團的重要成員之一，半個紐約州的糧油米麪和食鹽都是這個家族控制的。
沒有這個家族的點頭，四大糧商都不能把產品鋪滿整個紐約州。
靠着自己搭建的傳媒帝國，愛波斯坦一定可以接觸到更大的人物，擴展更多的資源。
真有一天愛波斯坦的這些骯髒交易被曝光，那些人能讓他苟活？
監獄恐怕都不是他最終的歸宿，即便他守口如瓶，也能逃一個死字。
因爲只有死人，纔是嘴巴最嚴的。
第199章 音樂板塊新進展
辦公室內的空氣隨着愛波斯坦問題的敲定都鬆弛了下來，恩斯特目光從窗外收回，話音一轉，詢問了近期最令他牽腸掛肚的一件事。
“BMG那邊有什麼新說法嗎？”他的聲音沉穩，卻難掩一絲急切。
BMG就是貝塔斯曼音樂集團，當時恩斯特讓米高梅和對方接觸，看看有沒有收購的可能，也有段時間過去了，也不知道現在什麼情況。
網絡音樂版權關乎到米高梅融資上市究竟能到達一個什麼高度，這件事不能拖延太久。
全球那麼多家音樂公司，一個個談下來就是一場漫長的拉扯戰，總不能到時候谷歌Tunes推遲等米高梅這邊吧，那要等到什麼時候。
看到坐在對面的羅伯特?艾格臉上悄然浮現出一抹難以掩飾的喜色，那細微的表情變化瞬間被恩斯特捕捉到。
他眼中精光一閃，看來這事有戲呀。
“貝塔斯曼那邊在前兩天剛給出正式回覆。”羅伯特?艾格向前微微傾身，語氣中帶着幾分興奮“他們對米高梅收購 BMG確實有明確意向，但有兩個核心前提，既不接受全資收購，也不認可純現金交易模式。”
“貝塔斯曼想要的是米高梅的股權？”恩斯特語氣中帶着一絲瞭然。
在商業併購領域，股權置換往往意味着尋求長期綁定，而不是套現離場。
“沒錯。”羅伯特?艾格鄭重地點了點頭，手指輕輕梳理着西裝褲上的褶皺，進一步解釋道“貝塔斯曼集團對全球娛樂產業很感興趣，但礙於缺乏成熟的行業郀I經驗，所以始終沒有真正涉足這一領域”。
“這次提出股權收購，本質上就是希望藉助米高梅在影視、娛樂領域的成熟體系，實現自身在娛樂版圖的突破，不再侷限於音樂板塊。”
恩斯特沉默片刻，大腦飛速咿D着。
從表面看，貝塔斯曼的要求似乎增加了收購的複雜性，但這場合作也潛藏着遠超單純收購音樂公司的巨大價值。
貝塔斯曼不像是金融投資機構，這家源自德國的巨頭企業在全球印刷出版行業實力雄厚，而這恰恰是米高梅需要的核心資源之一。
這表示什麼？源源不斷的劇本呀。
要是貝塔斯曼入股了米高梅，在內容創作和市場等方面對於米高梅來說都是一大超級助力，。
首先肯定是豐富內容生態，貝塔斯曼是全球最大的文學平臺之一，旗下有蘭登書屋等諸多知名品牌，匯聚了海量作品，觸達數億用戶數量。
第二點就是IP開發與多業態變現的支撐，貝塔斯曼擁有大量的熱門IP，就算不少IP的其他商用版權在作者手裏，貝塔斯曼也可以和這些作者合作開發。
屆時米高梅不光可以藉助這些IP開展影視開發，動漫、遊戲等多業態都可以進行改編。
最後就是助力美高梅業務的全球化推進，要知道貝塔斯曼的產品可是銷售到全國二百多個國家，在渠道上任何好萊塢巨頭都沒辦法和對方比。
米高梅完全可以藉助對方的渠道，打造出一條屬於米高梅的娛樂產業發行帝國。
“具體的估值和合作條件呢？”恩斯特從沉思中回過神，目光再次聚焦在對方身上。
羅伯特?艾格沒有立刻作答，而是起身走向身後的文件櫃，在堆積如山的文件夾中仔細翻找片刻，抽出一個厚度適中的文件夾。
返回座位的途中，他已將文件夾打開，取出裏面整理得井井有條的談判紀要與財務報表。
“您可以先看看這份資料。”重新坐下後，他將文件遞到恩斯特面前。
恩斯特接過文件，先是抬眼與羅伯特?艾格對視一眼，隨即低下頭，目光迅速掃過文件裏面的內容。
他的閱讀速度極快，卻沒有放過任何一個關鍵數據，短短十幾分鍾內，便已基本掌握了雙方之前幾輪談判的核心進展。
在卸嘈畔⒅校魉固刈铌P注的始終是三個核心數字，米高梅的估值、BMG的估值，以及貝塔斯曼提出的股權置換比例。
恩斯特看了對方一眼，然後把目光轉向手裏，大致的掃了起來。
十幾分鍾後，放下文件的恩斯特基本掌握了雙方的談判進展，不過恩斯特主要關注的就那麼幾個數字。
首先是估值，貝塔斯曼爲米高梅的最新估值是58億美元，這還是因爲最近《泰塔尼克號》的大爆，讓米高梅的品牌價值與市場影響力大幅提升。
要知道資料裏面顯示，雙方的第二輪談判，貝塔斯曼爲米高梅的估值僅46億美元，那個時候正好是電影上映一週，價格低於第一次談判時的50.5億美元。
其次是 BMG的估值，貝塔斯曼對旗下這一音樂業務板塊的定價爲 12億美元，這一數字也遠低於恩斯特的預期。
要知道，在現在的美國音樂市場，即便是規模小於 BMG的唱片公司，估值也往往能達到 15億至 20億美元。
恩斯特心中暗自感嘆，德國企業的嚴謹在估值上體現得淋漓盡致，無論是對米高梅還是對自身資產，貝塔斯曼都沒有添加絲毫市場泡沫，這與美國企業動輒高溢價的估值風格形成了鮮明對比。
最後是合作方式，貝塔斯曼提出的方案是股權加現金組合收購。
米高梅需以15%的股權，外加部分現金，完成對 BMG的收購。
按照 58億美元的估值計算，15%的股權價值約 8.7億美元，再加上 3.3億美元現金，總收購成本恰好與 BMG 12億美元的估值持平。
“15%的股權太多了。”恩斯特放下文件，手指輕輕敲擊着沙發扶手。
“或許我們可以考慮對方提出的另一種備選方案。”羅伯特?艾格見恩斯特面露疑慮，立刻補充道“這是兩天前我們與貝塔斯曼高層通電話時，對方臨時提出的新提議，所以沒有寫入書面資料。”
“哦？說說看。”恩斯特的興趣瞬間被點燃，示意對方繼續。
“米高梅以股權併購的方式，先收購 BMG 51%的股權，雙方簽訂一份爲期六年的合作協議。在六年期滿後，米高梅擁有優先收購 BMG剩餘 49%股份的權利。”羅伯特?艾格語速平穩，條理清晰地闡述着方案細節。
“不過有一個附加條件，對於剩餘 49%股份的收購，貝塔斯曼有權選擇交易方式，既可以是純現金收購，也可以是股權加現金的組合，但股權部分佔比最高不能超過 50%。”
恩斯特的手指停在了下巴處，輕輕摩挲着颳得乾淨的胡茬，眼中閃爍着思索的光芒“這個提議確實有點意思。”
若先收購 51%的股權，以貝塔斯曼給出的 12億美元估值計算，這部分股權價值約 6.12億美元。米高梅要是能在抬擡價，估值定個六十億美元，那麼只需出讓約 10%的股權。
更關鍵的是六年期滿後的後續收購，恩斯特對米高梅的未來充滿信心，按照當前的發展節奏，六年後米高梅必然已完成上市，屆時公司市值突破200億美元絕非難事。
反觀傳統音樂市場，在數字音樂的衝擊下，行業整體必然呈現下滑趨勢，BMG的市值即便有所增長，也很難超過 20億美元。
如此一來，BGM剩餘49%的股權價值約 9.8億美元，即便採用股權加現金的方式收購，付出的股權也不過最高50%的比例，米高梅需付出的股權價值也僅爲 4.9億美元，對應 200億美元市值的股權比例不過 2.45%。
這還是恩斯特計算的最差情況下，要是未來米高梅市值進一步攀升，BMG的市值達不到20億美元，這一比例甚至可能低於 2%。
“可以，這個方案的框架可行。”恩斯特緩緩點頭，但隨即話鋒一轉，語氣變得堅定“不過，貝塔斯曼給米高梅 58億美元的估值，肯定是不行的。”
其實貝塔斯曼給米高梅的估值才符合米高梅現在的實際價值，而恩斯特爲華爾街開出的估值，明顯是超級溢價的。
之所以恩斯特沒有因爲這個估值大爲糾結，主要是對方給貝塔斯曼音樂集團定的估值也不高。
可《泰坦尼克號》的票房紅利仍在持續釋放，米高梅的品牌價值仍在攀升。
“61億美元，這是我們的底線。”恩斯特伸出手指，一字一句地強調“必須將貝塔斯曼在米高梅的股權佔比壓低到10%以下”。
“那關於談判進展的對外公佈事宜，是否可以提上日程？”羅伯特?艾格略一思索“現在確實已經到了合適的時機。一旦米高梅傳出收購 BMG的消息，資本市場必然會對米高梅的估值產生樂觀預期，這對於我們與華爾街的融資談判將極爲有利”。
此前選擇將談判祕密進行，正是出於對行業競爭的擔憂，就是因爲現在的唱片行業發展的太好太有錢了。
要是讓其他唱片巨頭知道貝塔斯曼有意出售，肯定是要摻和一腳的，開出的條件也會比米高梅好太多。
不過現在看來，貝塔斯曼不光是想要在音樂領域的合作，對於整個娛樂產業都有興趣，這就是米高梅的優勢體現。
現在對外公佈消息，提高米高梅的估值，貝塔斯曼應該會在這幾億美元的估值上面讓步。
一旦貝塔斯曼和米高梅談定，米高梅之後和華爾街的融資再拔高一個新高度，貝塔斯曼作爲米高梅的大股東之一，也是獲利者。
第200章 多線開花
“其他音樂公司呢？談判的怎麼樣了？”
恩斯特很清楚，僅靠收購 BMG遠遠無法實現自己在全球音樂市場的佈局野心。
他伸手將文件往桌中央推了推，指尖在BMG的調差報告那一欄點了點“光是收購一個貝塔斯曼音樂集團可不行，尤其是貝塔斯曼音樂集團的大部分業務都在歐洲，那裏纔是他們的主戰場。”
羅伯特?艾格會意地頷首“您說得對，在美利堅，本土音樂廠牌纔是市場份額佔據最大的羣體。華納兄弟唱片、索尼音樂娛樂以及環球音樂集團，這三家就佔據了超過 40%的實體唱片市場，更不用說那些分散在紐約、納什維爾的獨立廠牌了。”
互聯網音樂，首先互聯網纔是關鍵，而北美正是互聯網市場最大的一塊土地。
所以不管是從互聯網的角度還是從內容提供的角度，北美市場都是關鍵。