作者：桥上风景独好
最開始，雅虎中國估值7億美金，被活生生給壓到了5億美金。
這也就罷了，現在馬雲還想壓價格。
這讓楊致遠再也忍不住了，反脣相譏道：“那就把阿狸的投前估值降5億美元下去。”
雅虎中國估值注水嚴重，阿狸也同樣如此。
於是，楊致遠開啓了互相傷害模式。
軟銀不向阿狸注資，只買老股，這跟他們沒有關係，孫正義就縮在一旁看熱鬧。
夏景行不一樣，楊致遠的提議，對遠景資本也極爲有利，於是他開始聲援楊致遠：“是的，我看阿狸估值27.4億美金，確實過高了，22.4億美金差不多。”
馬雲暼了夏景行一眼，意思再明白不過，怎麼你也來湊熱鬧？
他覺得自己已經很照顧遠景資本的利益了，可對方還不知足。
夏景行看着馬雲質疑的眼神，開始說出自己的真實目的：“我覺得那33％老股，都應該讓遠景資本接手。”
孫正義不樂意了，這是拿他們開刀啊！
這老頭再也坐不住，加入了“混戰”。
一筆大規模的交易，各種扯皮是少不了的。
特別是阿狸的情況又比較複雜，各方利益糾葛。
夏景行和團隊評估過雅虎中國，認爲頂多就值3億美金。
另外，雅虎還會拿出5.8億美金，加起來就是8.8億美金了。
八點八億美金，換得26％股權，一個點成本3385萬美元。
遠景資本拿出7.27億美金，換得23％股權，一個點成本3161萬美元。
兩者差距其實不大，讓他真正不忿的是孫正義。
軟銀算是撿了大便宜。
面對夏景行的質疑，孫正義比起三根手指頭，“第一，軟銀讓出了那麼多股權份額，大家必須補償我們；
第二，雅虎持股成本很高，軟銀的利益間接受損了。
第三，我們買入的2745.3萬老股，融資前佔總股本比例爲10.33％，融資稀釋後僅爲6.81％。
這並不多，之所以看起來軟銀只花了1.78億美元現金，就拿到了阿狸20％股權。
那是因爲我們眼下就持有阿狸20％股權，出這1.78億美元，只是保證了股權不被稀釋而已。”
孫正義說得有理有據，打消了楊致遠去軟銀身上找損失的想法。
於是，楊致遠就把主意打到了夏景行頭上，“戴倫，遠景資本接手了三分之二的老股轉讓份額，你們獲利太多了，應該分三分之一給我們。”
夏景行直接就炸毛了，如果分三分之一的老股轉讓份額給雅虎，那意味着遠景資本就要去參與新股增發。
這裏面有10億美金的估值差距。
他設想過最理想的方案，就是遠景資本喫下33％老股，僅花費5.7億美金。
這33％老股融資稀釋後約摸還有22％左右，遠景資本再增持一個點阿狸股權，總共動用資金大概就6億美金。
但是誰都知道老股轉讓份額是塊肥肉，均想來分一口。
夏景行還嫌自己沒喫飽呢？雅虎還要來搶食？
於是，他出聲開始嗆楊致遠。
談判場面一度十分混亂。
楊致遠挑馬雲的不是，夏景行覺得軟銀佔便宜了，孫正義覺得自己一方犧牲很多……
總之，各有各的理由，都想爲自己一方攫取更大的利益。
談判持續了三天，最終在馬雲團隊的讓步下，達成了一致。
馬雲團隊把阿狸的投前估值，從27.4億美元下調至25億美金。
融資12.9億美金，其中，雅虎中國作價5億美金，淘寶股權作價3.6億美金，現金部分4.3億美金。
雅虎方面付出的代價，雅虎中國，3.6億美金收購軟銀手中的淘寶股權，另外還需要向淘寶注資1.254億美元現金。
和原來的方案相比，幾乎沒什麼變化，唯一不同的就是現金出資部分。
原先需要出資2.2億美元現金，現在少了將近1億美元。
並且雅虎仍舊持有阿狸26％股權，對此，楊致遠很滿意。
軟銀方面的方案，和之前的沒有變化。
還是3.6億美金賣掉淘寶股權給雅虎，然後軟銀出資1.78億美金收購10.33％老股，把股權增持至30.33％。
接着阿狸D輪融資會增發新股給雅虎、遠景資本，軟銀的30.33％股權，會再次稀釋爲20％。
一增一減，打回原形。
遠景資本需要先出資3.92億美金，收購外部股東22.67％老股。
這一點，和之前方案一致。
但注入阿狸的資金，相比之前方案，少了三千多萬美元。
之前需要再向阿狸注入現金3.35億美元，現在變成了3.046億美元。
同時，持股還是23％，維持不變。
收穫沒有雅虎大，但夏景行也基本滿意了。
畢竟之前的方案，雅虎的確太冤大頭。
馬雲團隊和之前方案一樣，還是持股31％不變。
另外，雅虎中國還是會注入阿狸體系，淘寶股權也會回收，變成阿狸的全資子公司。
主要變化，體現在估值上面，投前、投後估值都比先前要少兩億多美金。
但估值有時，其實不那麼重要，特別是跟“裏子”相比的時候。
現金部分，之前方案是5.55億美元，現在變成了4.3億美元，差距也不是很大。
最開始，馬雲團隊和雅虎、軟銀談判的時候，兩方合計要持股69％，同樣只給他們團隊留下31％股權。
而且當時的方案，除了把雅虎中國、淘寶股權注入阿狸外，就只再向阿狸注入2.5億美元現金。
但因爲夏景行的出現，阿狸在出讓同等多的股權條件下，足足多融資了1.8億美元現金。
對此，傑克馬沒有任何不滿意的。
這也是他們團隊在談判僵持的時候，大度讓步的原因。
其實，這一切也出自蔡從信的算計。
故意先提出一個誇張的方案，然後阿狸管理層再大幅度讓步，讓遠景資本、雅虎產生“賺了的感覺”，從而促進最終的交易。
總之，對於最終的方案，各方心裏都有一杆秤，都覺得自己賺了。
算是一個皆大歡喜的結局！
第377章 民族企業
對所有交易細節沒有異議後，四方在舊金山的酒店裏簽署了投資意向協議。
協議一簽，所有人都鬆了一口氣，意味着這事終於可以告一段落了。
傑克馬抱拳，向三位投資人行了一禮。
“感謝大家對阿狸、對我馬雲的信任和支持！
我也一定不會辜負大家的期望，會努力爲股東創造更大的價值和回報！”
或許是因爲交易達成了，而且交易條件遠遠好於預期，馬雲心情不錯，說了很多場面話。
“傑克，在我心目中，你一直是最有潛力的那類創業者。這一點，從未更改過。
不管是現在，還是未來，軟銀會一如既往地支持你！”
前段時間還打算出售阿狸股權給eaby的孫正義，講起場面話，絲毫不落下風。
楊致遠花花腸子少一些，就說了幾句鼓勵的話。
而夏景行聊了兩句，就沒興趣再參與商業互誇，拿着融資文件，仔細查看起來。
他一邊查看，還一邊思考。
遠景資本需要先收購阿狸其他股東手裏的22.67％股權，動用3.92億美金；
然後向阿狸注入3.046億美金，阿狸增發一部分新股給遠景資本；
22.67％稀釋過後，加上增發的新股，遠景資本共計持有阿狸23％股權。
兩筆交易，總金額爲6.966億美元，不到7億美元！
原本他都以爲要找投行做筆股權質押貸款，現在看來，結果要好於預期，光手頭目前能動用的資金，就足以完成這兩筆交易了。
夏景行的沉思，引起了孫正義的注意。
老頭微笑道：“戴倫，老股轉讓，宜早不宜遲，爲避免產生什麼變故，我們兩家需要儘快完成交易。”
孫正義本想和夏景行修復一下關係，這才主動找後者說話。
但老頭這種示好，被夏景行誤以爲是不信任自家的實力。
不能怪他多想，主要孫正義對他的態度，一直很不客氣。
哪裏知道對方是來示好的，直接想岔了。
於是冷淡的回了一句：“放心，不會耽誤你，要是想不做盡調就交易，我們也陪着。”
孫正義也不知道這個年輕人哪來那麼大火氣，笑了笑，渾不在意道：“可以不盡調就交易啊，軟銀本來就是阿狸的股東，對阿狸的經營情況很瞭解。”
然後又不鹹不淡的懟了一句：“我們可以，你們行嗎？”
夏景行這才意識到軟銀幾年前就已是阿狸股東，對這家公司的瞭解，遠比自己一方要更深入。
但他氣勢上絲毫不落下風，順着孫正義的話繼續講道：“好啊，那明天就開始直接交割融資款吧！
這麼大型的交易，不盡調就直接打錢。流傳出去，也應該會是一段佳話。”
孫正義沉默了。
與遠景資本不同，軟銀還有其他人的股份，孫正義無法獨斷專行。
這麼大型的交易，連盡調都不做就直接打錢。
流傳出去，也不會是佳話，而是會被視作不專業，甚至是內幕交易。
孫正義可不敢砸了自家招牌，不再跟年輕人在言語上爭鋒。
馬雲一直在旁邊看着兩人掐架，臉上沒什麼，心裏卻笑開了花。
要是股東都團結一致，那他睡覺都不香了。
夏景行和孫正義自見第一面起，就有些不對付。
兩人掐架，他高興都來不及呢，怎麼會相勸。
不過，表面功夫還是要做一番的。
等到兩人都不說話了，沒好戲看了，馬雲才跳出來勸和。
“大家開開玩笑就行了！雖然我也恨不得明天就拿到錢，但盡調還是必須要走的程序。”
說罷，馬雲斜了夏景行一眼，苦口婆心道：“戴倫，孫正義先生是行業前輩，在投資行業造詣很高。
其實，軟銀和遠景資本也有很多合作空間，你們完全可以多在一起交流、分享投資信息和經驗。”
說傑克馬殺人誅心，一點也不爲過。
交易剛剛達成，就開始搬弄是非了。
又是“行業前輩”，又是“投資造詣很高”，就差直接讓夏景行當場拜師了。
換別的二十出頭的年輕人聽到，再結合剛剛那場言語上的小衝突，恐怕當場就要炸刺。
即使不炸刺，也會把孫正義記上自家的小本本。