作者：红桃三儿
明明是納斯達克的核心龍頭，明明官宣了與NAVTEQ達成的收購協議，以98億美元的天價正式完成對其的收購。
但谷歌的股價卻始終橫盤震盪，停在1.53萬億美元附近，市值圍繞五百億美元的上下波動，穩得像是有莊家在死死控盤一樣。
這段時間，華爾街的股民、機構、分析師，無時無刻不在暢想。
如果不是恩斯特在暗中壓盤、套現離場，谷歌的市值最起碼再漲10%，屆時納斯達克會迎來怎樣的狂歡，簡直不敢想象。
所有人都在盯着他手裏的240億美元，好奇這位首富先生，會把這筆驚天鉅款投向何方，沒人想到，他的選擇，會如此出人意料。
情報上，紙上的文字清晰又炸裂，全是硅谷那邊傳來的最新消息。
估計到了晚上，這些消息就會通過電視，瞬間傳遍美利堅的大街小巷。
1、收購芯片設計公司SiByte，具體交易細節未知，標的核心業務爲高性能網絡處理器與嵌入式芯片設計，深耕數據通信與終端芯片底層架構。
2、全資收購科勝訊系統，交易作價45億美元，該公司爲羅克韋爾集團近期拆分的優質資產，主營調制解調器、有線通信芯片，目前已啓動手機基帶芯片的研發攻堅，手握多項基帶相關專利。
3、全資收購思佳訊，交易作價8億美元，標的專注混合信號芯片、射頻收發器研發，主打無線通信前端模塊，是無線通信零部件領域的潛力企業和新手玩家。
4、向亞德諾（ADI）發出正式收購邀約，擬出資21億美元收購其旗下DSP業務板塊，目前雙方已達成初步意向，即將進入談判階段。
這家從軍工領域轉型消費電子與通信的巨頭企業，現在70%的營收都來自數據轉換器和高性能放大器。
無線通信是其近三年才佈局的新賽道，業務覆蓋射頻芯片、基帶芯片與DSP芯片，DSP業務更是其無線通信板塊的核心組成部分。
沒想到現在居然同意了恩斯特的收購，可見這位首富先生的價格是給到位了。
傑克捏着紙張的手指微微顫抖，猛地抬頭看向理查德，聲音沙啞地問道“這……這是要徹底鑽進手機產業鏈裏了？難道他是想親自下場做手機？”
理查德緩緩點頭“八九不離十。”
“收購的全是手機核心零部件的上游企業，芯片、基帶、射頻、DSP，全是手機最核心的技術環節，除了做手機，沒有別的解釋。”
短短四行收購信息，沒有多餘的修飾，瞬間就在原本輕鬆寫意的高盛研究部內部炸開了鍋。
不少發現異常的人都圍了過來，然後一傳十，傳遍了整個辦公室。
沒過十分鐘，這份簡報就傳遍了華爾街的各大機構。
所有人都放下了手裏的活計，盯着這份收購清單，臉上都是同一個表情。
不解。
甚至是嘲諷。
“恩斯特？他那筆鉅款終於有去向了？”
“全砸進了半導體？還是通信零部件這種細分領域？他是不是瘋了？”
幾乎所有聽到祕書彙報的華爾街巨鱷的CEO，全部都是這個問題。
質疑聲、議論聲此起彼伏，原本慵懶的收盤前時光，瞬間被這顆驚雷炸得風起雲湧。
在華爾街，任何一個人或者一個機構，手裏握着240億美元的巨資，都足以引發市場的關注。
這可是實打實的硬通貨，這筆錢的流向，足以改變一個行業的格局，甚至撬動全球資本的流向。
如果再給這筆鉅額資金加上一個前綴，恩斯特的240億美元現金。
那麼這就是華爾街最高級別需要關注的信息，沒有人能夠淡定。
那可是恩斯特，互聯網之子，全球首富。
看看他創立的公司吧，沒有個幾百億美元的市值，市場都懷疑這是不是他的企業。
多麼的荒唐呀，百億美元的市值，全球能找出多少這個市值的公司呀。
可這就是事實，他的成功，成爲了全球各大商學院研究的課題。
反正是各有各的說法，各有各的理由。
總之一句話，他的成功，他天賦加努力，是有跡可循的。
可華爾街都覺得是真TM的扯淡，估計連恩斯特自己都不知道，原來我創立谷歌的時候是這麼想的，原來我成立艾科技的時候，是有着這樣一段驚天地泣鬼神的偶然呀。
但是不管怎麼說，無法否認的是他成功的事實。
所以整個華爾街都沒有放鬆對他的關注，他就是一天守在自己的情人家裏沒出門，都要形成報告，彙集到公司的總部。
如今，他終於出手了，一出手就是四筆重磅收購，全部押注半導體與手機上游產業鏈，這樣的選擇，讓整個華爾街都陷入了迷茫。
納斯達克收盤的鐘聲敲響，綠色的指數定格在高位，可沒有人爲這份亮眼的成績歡呼，所有人的注意力，都被恩斯特這個名字給牢牢吸引了。
“他進入了哪個領域？”
高盛總部頂層CEO辦公室，奢華的紅木辦公桌後，亨利·保爾森直接放下來手裏的文件，看向了自己的祕書。
“呃...好像是半導體領域。”祕書癟了半天，來了這麼一句。
亨利·保爾森眉頭瞬間緊鎖，顯然對這個答案不是很滿意“什麼叫好像是半導體領域？我要的是準確消息，不是模棱兩可的猜測。”
祕書身子微微一僵，連忙彙報起那幾家被收購公司的信息，然後說道“恩斯特收購的SiByte、科勝訊、思佳訊，以及正在談的ADI DSP業務，全部屬於半導體設計與通信零部件範疇，這一點毋庸置疑。”
“但就在剛纔，硅谷傳來最新消息，艾科技好像正在祕密接觸高通，商討收購高通手機業務的事宜。”
“值得注意的是，負責對接的並不是艾科技的高管團隊，而是加菲爾德家族辦公室的專屬人員，也就是說，這筆潛在收購，是恩斯特的個人行爲，與他旗下的艾科技無關。”
祕書頓了頓，補充道“結合他此前收購的四家半導體企業，這路子再明顯不過，他就是要徹底入局手機行業，自主研發、自主生產，打造屬於自己的手機品牌。”
“所以也沒辦法說他是進入了半導體領域，還是因爲想要入局手機業務，收購的這些產業。”
保爾森沉默了，指尖輕輕敲擊着桌面，發出沉悶的聲響。
從種種情報上來說，好像就是如此。
可這合理的分析下，是不是有些說不過去呀？
1999年的全球手機市場，早就不是蠻荒無序的拓荒時代了，而是格局定型、巨頭林立的紅海戰場。
歐洲雙雄諾基亞、愛立信穩居全球前三，憑藉穩定的產品、龐大的渠道、逐漸深入人心的品牌，牢牢佔據着全球一半的手機市場份額。
美國本土巨頭摩托羅拉，靠着經典翻蓋機型，死守本土市場的同時，也在保全海外的份額。
更別說日韓品牌三星、索尼、LG也悄然崛起，不斷蠶食着市場份額。
整個手機行業，競爭依然白熱化，頭部效應凸顯，新玩家想要入局，難如登天。
而且對於想要入局的新玩家來說，最穩妥、最高效的方式，就是找代工廠整合整機，貼個品牌就能賣。
即便是行業巨頭諾基亞，也都在走輕資產路線，追求效率與成本最優。
沒有選擇全產業鏈自研，而是直接採用了德州儀器的全套解決方案。
德州儀器基帶+應用處理器+ARM芯片+德州儀器DSP，一套方案搞定核心硬件，手機廠商只需要專注於軟件優化、系統適配與外觀設計，就能快速推出產品，搶佔市場。
可恩斯特呢？
他放着捷徑不走，偏偏一頭扎進了上游產業鏈的苦海里，砸下近百億美金，收購的全是芯片、基帶、射頻、DSP這些又苦又累、技術壁壘高、研發投入無底洞、回報週期極長的硬骨頭。
這在保爾森這種典型的華爾街逐利資本眼裏，簡直是違背商業邏輯的瘋狂之舉。
更讓他不解的是，恩斯特收購的這些企業，沒有一家是行業頂尖。
當下的手機供應鏈，德州儀器是當之無愧的絕對霸主，憑藉成熟的核心架構解決方案，佔據全球超過一半的市場份額，是所有手機廠商的首選。
剩下的市場裏，摩托羅拉自研芯片自給自足，歐洲品牌除了綁定德州儀器的，大多選擇英飛凌、西門子。
而恩斯特收購的企業，全是行業二線甚至邊緣玩家，喫的都是日韓和亞洲手機商的市場。
科勝訊的基帶芯片，技術比不過高通、愛立信，只能在小惺袌鰥A縫求生。
思佳訊的射頻模塊，在德州儀器、摩托羅拉面前，毫無競爭力。
SiByte只是一家新興芯片設計公司，技術尚未成熟，市場份額微乎其微，而且還沒有手機芯片研發經驗。
ADI的DSP業務，更是亞德諾剛發展沒兩年，正處於技術迭代，增長潛力有限的階段。
這裏面沒有一家公司，喫下的份額能在行業內超過10%的。
保爾森捏了捏眉心，只覺得頭疼。
他不信恩斯特看不清這些現實，以對方的商業頭腦與情報能力，肯定清楚手機行業的格局與供應鏈邏輯。
既然如此，那他到底想幹什麼？
就算順利收購高通手機業務，憑藉這套二流產業鏈，能降低多少成本？
技術的落後，必然會導致產品失去競爭力，哪怕推出手機，也會被頭部品牌碾壓，甚至可能丟掉所有市場份額，最終落得血本無歸的下場。
240億美元，看似是天文數字，可投入到半導體研發與手機產業鏈裏，根本不夠燒。
半導體行業是典型的資本密集型行業，研發投入無底洞。
保爾森越想越困惑，如果他不是恩斯特，他都能斷言，這個人註定要以失敗告終了。
但問題就在於，他是恩斯特。
叫TM的恩斯特·加菲爾德。
“繼續盯緊他的動向，有情況第一時間彙報。”
“另外，讓研究部立刻出具一份深度報告，分析恩斯特收購的四家企業的技術實力、市場份額、整合難度，以及手機行業的未來趨勢。”保爾森緩緩開口，下達了指令。
頓了一下後，他厲聲說道“告訴他們，我不想看那些市場上都知道的爛大街消息。”
“恩斯特絕對是看上了這四家企業的一些特殊之處，必須給我找出來。”
他困惑，整個華爾街都困惑。
恩斯特的這顆落子，徹底打亂了華爾街的節奏。
傍晚時分，夕陽染紅曼哈頓的天際線逐漸消失，華爾街的燈火次第亮起。
結束了一天工作的金融精英們，紛紛褪去正裝，換上休閒裝束，奔赴各自的休閒場所，釋放過去一週積攢的壓抑。
曼哈頓上城區的一家頂級私人會所，燈火璀璨，衣香鬢影。
這裏是華爾街精英的專屬聚集地，入會門檻極高，會員的全是各大金融機構的高管、一些中型機構的創始人，還有資深投資人等。
大家知根知底，既能放鬆享樂，又能暗中打探消息、對接資源，久而久之，這裏便成了華爾街圈子裏最熱門的社交場所。
會所深處一間寬敞奢華的包廂內，水晶燈流光溢彩，長桌上擺滿了頂級紅酒與精緻餐點，空氣中瀰漫着酒香與香水味。
高盛投行部主管馬克·漢森、摩根士丹利資管總監伊芙琳·卡特、富達基金科技板塊負責人托馬斯·韋伯，以及幾位半導體領域資深分析師、中小型金融公司CEO，圍坐在一起，身邊大多伴着身姿曼妙的舞伴，氛圍看似奢靡閒適，實則暗流湧動。
當然，最特別的是摩根士丹利資管總監伊芙琳·卡特。
別人都是摟着舞伴一陣摸索，只有她，是坐在舞伴的懷裏，享受着對方的撩撥。
馬克·漢森端着一杯紅酒，輕輕抿了一口，眉頭緊鎖，引誘道“你們說，恩斯特是不是真的瘋了？現在整個美利堅的資本，都在追逐互聯網快錢，賺得盆滿銤M，他倒好，放着捷徑不走，偏偏往半導體、手機產業鏈這種重資產、慢回報、高風險的坑裏跳，這不是拿錢打水漂嗎？”
他懷裏的女伴依偎在他肩頭，指尖輕輕劃過他的胸膛，試圖挑起氛圍，卻被他不動聲色地推開。
另一邊的伊芙琳·卡特推了推眼鏡，就這一個動作，原本把她抱在懷裏的男人立刻抽出了攥緊她上衣內部的大手。
她是華爾街少有的女性頂尖投資人，雖然也喜歡掌控的慾望，可她追求的不是其他女性上位者把男性當狗耍的那種快感。
而是現在這種，她一個動作，對方就好像收到了什麼命令一般的令行禁止。
她整理了一下衣角，臉上的紅暈漸漸褪去，神情變得嚴肅，聲音清冷地說道“不止是回報慢，關鍵是他買的這些資產，沒一個是行業頂尖，全是二流貨色，整合起來也難成氣候。”
“科勝訊的基帶，在高通、愛立信面前，就是弟弟，技術落後了整整一代，只能做一些中低端機型的訂單。”
“思佳訊的射頻，連摩托羅拉的零頭都趕不上，市場份額不足5%。”
“SiByte就是個沒經過市場驗證的初創公司，技術潛力未知，風險極高。”
“ADI的DSP業務就更別說了，三年前就是靠着收購人家的殘羹冷炙發展起來的，這些年技術研發到什麼程度，誰也不知道，不過想來不會很好。”
雖然他們都是金融領域的精英，但半導體行業，還是瞭解一些的。
這是一個頭部效應非常明顯的行業，遠比互聯網行業更恐怖。
高通靠着CDMA基帶，不說一家獨大，但也是這個領域的統治級玩家。
德州儀器手握最強的DSP與射頻技術，摩托羅拉自研芯片自給自足，這些頭部企業纔是資本追捧的對象。
可恩斯特倒好，偏偏避開所有頭部玩家，專挑二線、邊緣資產下手，這種操作，在伊芙琳看來，簡直是外行到了極致。
“就算他真的看好手機行業的未來，也明明有更穩妥的選擇。”托馬斯·韋伯放下酒杯，接過話頭“入股德州儀器、高通這些頭部企業，或是合資成立新公司，以他的身份和影響力，這些企業根本不可能拒絕，既能分享行業紅利，又不用承擔研發與整合風險，何樂而不爲？”
“可他呢？非要把這些二流供應商全部買下來，自己攢一套殘缺的產業鏈，閉門造車，這到底是圖什麼？”
“難道他真的以爲，把這些二流公司湊在一起，就能做出能和諾基亞、摩托羅拉抗衡的手機？”
“別開玩笑了，到最後，只能生產一堆落後市場的垃圾，砸在手裏賣不出去，240億美金，夠燒幾年？”
這就是今天困惑了整個華爾街一個下午的問題，恩斯特究竟爲什麼要這麼做。