作者：桥上风景独好
“對，威廉，你這投資組合的業績已經夠好的了，富國銀行身上虧一億多美元，又算得了什麼，花旗銀行盈利的零頭就基本能填補損失了。”
“沒錯，這個投資業績要是披露出去的話，威廉可以直接預定明年《阿爾法》雜誌對沖基金經理排行榜的前三了，第一也不是沒有可能。”
……
腥思娂姵雎暟参縿⒑＃灿腥擞X得劉海過於矯情了。
試問哪個基金經理沒有虧損過？
沒有虧過錢的基金經理，不是一位合格的、成熟的基金經理。
哪怕整隻基金虧損了也沒關係，放平心態，下月、下年再賺回來，把收益率轉爲正，或者由低到高拉上去就行了。
畢竟又不是共同基金（公募），對沖基金經理沒有短期的業績負擔。
何況劉海操作的整隻基金還賺了那麼多的錢，他們覺得劉海有些過於吹毛求疵了。
還有人覺得劉海這番話是故意說給老闆聽的，想讓老闆出聲勉勵（讚揚）一番。
夏景行沒有吭聲，準確的說，不是劉海馬失前蹄了，而是他玩砸了。
七月份的時候，富國銀行的股價曾跌到了20美元左右，達到了近半年多來的新低。
當時劉海提出建議，先平倉，接着再尋找更高的位置做空。
這個方案被夏景行給否了。
然後沒過兩天，富國銀行就發佈了財報，業績遠超分析師和市場的預期，同時還宣佈了每股派息0.34美元的利好消息，不僅大大的緩解了投資者對金融股的擔憂，還直接帶領美股完成了一波反彈。
富國銀行自身的股價自然也原地起飛，財報發佈當天，股價大漲32.76％，一筆抹除了遠景資本半年來在它身上的所有努力。
於是，夏景行又讓劉海再等等，等待金融危機的全面爆發。
這個月，金融危機的確如約而至了，但是富國銀行不僅沒受到影響，股價反而還漲了，從30美元漲到了如今的40美元。
同時，因爲SEC賣空禁令的頒佈，夏景行只能讓劉海選擇止損平倉了。
所以說，這件事歸根結底還得怪夏景行自己，他被慣性思維給嚴重誤導了，覺得金融危機來了，金融股都得涼。
哪怕富國銀行的基本面不錯，但也一樣拗不過大勢，頂多股價少跌一點。
結果，被市場狠狠教育了一回，做投資還是不能太過自大，哪怕熟知趨勢又如何，短線操作一樣有可能玩不轉。
“劉海，這事也不能怪你！富國銀行的確是只優質股票，它在今年市場如此不好的情況下，竟然還能保持不錯的盈利水平，甚至是逆勢增長，可以說連上帝都在眷顧它！
我現在終於知道巴菲特老頭爲什麼那麼的喜歡它了！確實不好對付。”
夏景行邊說邊搖頭苦笑，事到如今，關於富國銀行在金融危機期間的表現，他全通過前世記憶和今年遭遇的一系列事情給印證推斷出來了。
富國銀行的確是只妖股，哪怕是有大勢加成，也不容易做空成功。
不過，也只是“不容易”，而不是“絕不可能”。
第1170章 千億美元目標
儘管獲得了夏景行的安慰和體諒，劉海還是不太能開心起來。
在他看來，做空富國銀行一役之所以失利，老闆不聽取他的建議只是次要因素。
主要因素還是在於他沒號準富國銀行的脈……
事實證明，夏景行對金融危機的預測，百分之九十九點九九都是正確的。
剩下那百分之零點零一，本就該由他們高管來查漏補缺的。
然而他卻沒發揮自己的作用。
如果當時自己能拿出更有力、更精確的股票分析報告，老闆說不定就改變主意了，想到這，他心裏突然有些後悔。
不過劉海也沒糾結太久，畢竟作爲金融交易人員，要學會向前看，哪能太執着於過去，這可是交易大忌，他不會犯這種低級錯誤。
整理了一番心情，劉海繼續彙報：“除了這些重倉股和期權投資外，我們還賣空了合計8億美元的金融股。
名單裏包括滙豐、華盛頓互惠銀行、華美銀行等公司。”
屏幕突然一閃，劉海又展示了一下其他持倉比例較低的投資收益圖。
收益全都很不錯，合計8億美元投入本金，一共斬獲了5億美元的淨收益。
接着，劉海又展示和介紹了其他的個股期權合約。
共計60億美元的期權合約，目前只賣出或者行權了10億美元。
不計在貝爾斯登、雷曼兄弟、兩房、AIG等公司身上支付的4億美元期權費，其他6億美元期權費零零散散的買入了一些公司的看跌期權，共計收穫了15億美元的淨盈利。
隨着最後一張PPT圖片展示在屏幕上，劉海團隊管理基金的總收益全部分類彙總呈現在了所有人的面前。
個股期權合約：共計投入消耗10億美元期權費，扣除行權及各項成本後，連本帶利一共回收了52.115億美元資金，淨盈利42.115億美元。
個股正股賣空：共計投入140億美元初始做空本金，扣除各項成本，且抵消虧損之後，連本帶利一共回收了235.7917億美元，淨盈利95.7917億美元。
從回報率來說，毫無疑問，期權這種賭性更濃郁的投資高達四五倍的回報率，要遠遠超過做空正股68.42％的回報率。
爲毛夏景行不給個股期權方面的投資配置更多的資金？嫌錢賺太多？
其實不然，而是個股期權市場容量就那麼大，只能容納那麼多的資金。
做空正股纔是主流。
接着，夏景行和劉海開始你問我答的覆盤這150億美元的投資得失。
夏景行說道：“對高盛的正股做空，我們一共投入了7.9億多接近8億美元本金，比摩根士丹利多出近四千萬美元本金，盈利反而少四千多萬美元。
這個持倉配置，感覺有待優化啊？”
劉海微笑答道：“戴倫，這個持倉配置其實是合理的。
這麼說，可不是爲我自己開脫啊，而是高盛的盤子比摩根士丹利要大一些，每隻股票流通股就那麼多，所以在高盛身上配置的本金就多了那麼一些。
高盛的業績比摩根士丹利要好很多，所以股價跌幅相對要小一些。
但如果跟其他行業的股票相比，高盛又算是一隻優質做空股了。”
夏景行輕輕點頭，這就是遠景資本的投資組合看起來不那麼“優異”的原因了。
像AIG，股價從近60美元跌到2美元，爲什麼才配置十幾億美元資金？配置一兩百億美元資金不是更好嗎？能把收益最大化。
但現實情況是，做空AIG的機構實在太多了，都知道這是一塊肥肉，大家都盯着的，無法借到特別多的股份賣出。
夏景行說道：“好，重倉股的持倉佔比就不說了，那麼行業板塊呢？
在這一輪下跌中，投行股表現最慘，商行股裏面除了花旗以外，其他銀行的股價下跌幅度都要小於商行股。”
劉海笑了笑，“這種現象，其實可以引用你之前說過的一句話：病毒傳播需要時間，金融危機的傳播同樣是一個行業板塊波及另外一個行業板塊，沿着從上游供應商到下游供應商這樣的一個傳染順序。
從次貸危機到全面金融危機這樣一個變化過程中，最小倒下的是那些對沖基金，這是因爲他們投資的CDO資產價值銳減，甚至是清零，基金被迫清算。
接下來倒下的是投行，也是因爲他們的自營部門不少也捲入了CDO漩渦。
高盛爲什麼股價、財報表現最好，這是因爲他們有團隊做空了CDO，對沖了其他部門持有CDO資產帶來的損失。
同時還因爲投行血條厚，所以比對沖基金更能撐、更能扛毒！
雷曼硬撐了一年多時間，撐到了這個月才撐不住了宣告完蛋。
再接下來，金融風險全面擴散，經濟遭受沉痛打擊，就該輪到銀行倒下了。
如果不是這些天禁止做空金融股，同時各國央行緊急給銀行補充流動性，可能不知道多少銀行破產或者遭遇擠兌了。
現在金融行業一片混亂，互相看對方都是一副即將倒閉的衰樣，銀行同業之間拆借都怕對方第二天就破產了，還不上錢了。”
夏景行微笑問道：“你覺得銀行股還有下跌空間？”
劉海道：“沒錯，救市再有效果也不可能立竿見影，看這樣子，經濟衰退已經無法避免了，銀行股接下來有的苦日子過。”
夏景行頗爲欣賞的看了劉海幾眼，暗自點頭，劉海這些年進步還是挺大的，起碼對金融危機這塊兒的判斷很準。
對方跟着自己一起從頭到尾佈局了次貸危機兩三年，哪怕只是中人之姿，也有一些屬於自己的心得體會了。
沒錯，夏景行接下來打算繼續佈局銀行股。
這個月投行股損失慘重，商行股反而沒受到特別大的衝擊，富國銀行股價還暴漲，讓他們做空失敗了。
夏景行這麼判斷，也是有很多依據的。
就拿花旗銀行來說，現在股價都還有20美元。
但很多投資者竟然衝進去抄底了……
很快這些人就會發現自己沒有抄在山底，而是抄在了半山腰。
再接着，他們就會大徹大悟，原來抄到了山頂……
“如果接下來不解除做空禁令呢？”夏景行問道。
劉海品出了夏景行的意思，微笑道：“這是不可能的，賣空禁令絕不可能長期持續，那樣美股只會崩潰的更快。
不過裸賣空估計懸了，搞不好要退出歷史的舞臺了。
還有，最關鍵的一點，假如在解除賣空禁令後，我們得以重新入場，但可能空頭頭寸規模做不到現在這麼龐大了。”
夏景行微微頷首，“這是自然，我打算把最近撤出來的資金一分爲二，主力資金去做多黃金，其餘資金尋找合適機會，重新再殺入銀行股。”
“黃金？”
不止是劉海，連江平都忍不住來了興趣。
做多黃金，他以前就給夏景行提過相應的計劃，但一直沒有展開行動。
難道現在打算動手了？
夏景行把自己跟保爾森、索羅斯前幾天的口頭約定講述了出來。
聽完後，亞伯拍手道：“這個計劃妙，現在絕對是入手黃金的好時機，再晚的話，資產價格就被炒上去了。”
夏景行微微一笑，“對，所以這也是我提議拿主力資金去做多黃金的原因。
如果不計江平、亞伯你們兩個團隊目前掌握的資金，也不計劉海團隊還持有的50億美元期權合約，以及50億美元儲備金賬戶裏的資金。
紐約辦公室這次共計回收了288億美元資金，其中150億美元是本金，138億美元是盈利。
我打算跟高盛和摩根士丹利再談談，讓他們繼續保留我們的三倍槓桿。
總之，具體的計劃和行動，我們要好好的再擬定一下。
今天只是跟你們打個預防針，讓大家心裏對接下來的金融行動有個大致的認識。
儘管這個月收穫不小，光紐約辦公室就賺了138億美元，換算成人民幣將近1000億。
聽起來挺大的一個數字，其實僅僅只是一個階段性的成果而已。”
夏景行目光一一掃過列席的一懈吖艿哪橗嫞蝗粩S地有聲的說道：“大家還記得我以前提出的目標嗎？
我們不稀罕什麼全球十大對沖基金，我們真正想做的是第一，成爲全球第一的對沖基金和另類資產管理機構。
橋水、黑石，我們都要一一超越！”
聽到夏景行這鬥志昂揚的話語，以及毫不掩飾的勃勃野心，懈吖軅円彩歉杏X渾身熱血都在沸騰和燃燒，心中有種說不出來的豪氣。
如果夏景行這話是在兩年前說，可能大家都會覺得是在異想天開。
如果是在一年前說，可能大家半信半疑，畢竟當時公司已經差不多躋身全球十大對沖基金了。
而現在說，大家已經深信不疑了。
刨除槓桿和貸款，遠景資本光一個紐約辦公室就有差不多200億美元的資產管理規模。
若是再加上風頭正勁的港島辦公室和一直保持低調的倫敦辦公室呢？
那對沖基金的資管規模又該是多少？
超越橋水可能還差點，但是碾壓資管規模已經達到360億美元，全球排名第三的保爾森基金，那肯定是沒多大問題的。
至於已經達到千億美元資管規模的黑石，光靠對沖基金上規模去超越對方的話，暫時還有點壓力。
第1171章 誰纔是真正的一哥
“我們團隊在標普500指數1400點的位置上賣空了10萬張12月期貨遠期合約，在共計動用70億美元交易保證金的基礎上，形成了350億美元的空頭頭寸。”
“截止昨日收盤，標普500指數已經跌到了1185.87點，我們累計浮盈214.13點。”