作者：桥上风景独好
“具體是什麼幫助？”
第945章 總收益互換
夏景行笑吟吟的看向說話的麥晉桁，“我需要融資。”
彷彿已經猜到了夏景行的想法一般，麥晉桁臉色平靜的問道：“需要多少？”
夏景行沒說話，比了五根手指頭。
“五倍槓桿啊，那沒問題。”
剛說完，麥晉桁猛然反應過來，不對！他們摩根士丹利已經給了遠景資本這個槓桿倍數。
“總不可能是五十倍吧？難道戴倫你是想交易外匯？”說着說着，麥晉桁自己都笑了，五十倍交易外匯又太少了點。
貝蘭克梵則滿臉狐疑的看着夏景行，同時在心中快速思考。
突然，貝蘭克梵好似想到了什麼，臉色大變，以一種不確定的語氣問道：“500億美元？”
“對，500億美元的股票頭寸！”
夏景行笑眯眯的看着兩人，“怎麼樣？這活接不接？股票交易費和融資利息回報將是一個非常可觀的數字。”
麥晉桁連連搖頭，臉色凝重道：“太高了，50億美元撬動十倍槓桿，風險太大！”
“是的，戴倫，算上警戒線，不需要真正達到10％的股價波動，只需要幾個點的波動，你的50億美元就會直接從市場中蒸發。”
貝蘭克梵以一種無比嚴肅的語氣說道，“我知道你想做空股市，哪怕真如你們發佈預測的那樣，次貸風暴持續擴大，但10％的股價波動依然是很容易出現的。
如果再加上有人和你做對手盤，爆倉的風險更大。”
夏景行笑了笑，擺手道：“誤會了，十倍槓桿給我也不敢用啊！我不是說了嗎？50億美元新基金，再加上即將兌現的收益，中投公司還投了我們一隻15億美元的基金，保證金至少可以達到100億美元以上。”
聽到這，麥晉桁面色稍緩，“也就是說還是五倍槓桿？”
他想了想，隨即又苦笑道：“那風險還是不小啊，幾百億美元的股票頭寸，一旦出現大的市場波動，平倉動靜將會很大，大概率會穿倉。”
“不是大概率，是百分之一百！”貝蘭克梵語氣很肯定的說道。
夏景行攤攤手，“這不是跟之前的槓桿倍數一樣嗎？”
麥晉桁暼了夏景行一眼，“戴倫，咱們明人不說暗話，之前遠景資本資金量較小，即使平倉也不會給市場造成大的波動。
現在是幾百億美金，量變已經引起了質變。”
貝蘭克梵在一旁點頭附和：“是的，戴倫，不是我們不願意幫忙，這麼大的事情，一旦出現疏漏，我們也擔待不起。”
夏景行長嘆了口氣，“唉，那使用‘總收益互換’這個金融投資工具呢？”
總收益互換，Total Return Swap，簡稱TRS合約，是指信用保障的買方在協議期間將參照資產的總收益轉移給信用保障的賣方，總收益可以包括本金、利息、預付費用以及因資產價格的有利變化帶來的資本利得等等。
貝蘭克梵眼睛微眯，“你是說讓高盛和摩根士丹利幫你賣空？”
“對，賬戶由你們來控制，只要投資結束進行收益交割就行了，這樣槓桿倍數可以寬鬆一些了吧？”
夏景行其實大概也知道，由於自己一方資金量太大，槓桿會被投行限制的很低，因爲這是雙方對於風險的博弈，槓桿太高了，投行很容易被客戶拖下水，造成損失。
而總收益互換，相對就容易接受一些了。
這也是一種信用衍生品，與CDS信用違約掉期/互換是一母同胞。
CDS交易雙方約定的是，有沒有違約事件發生。而總收益互換約定的類似於“代持炒股”，投行受委託幫忙做多或者做空，盈虧都屬於客戶，投行就賺點交易費、融資利息。
同時這麼操作還有一個好處，規避對沖基金信息披露，不用把該項投資體現在資產負債表上，達到隱蔽自身的效果。
但投行需要面對信用風險和市場風險雙重風險。
巴菲特在2002年的致股東信中，就曾預警“總收益互換”風險：總收益互換使得保證金要求像個笑話，當查理和我讀完主要銀行財務報告腳註中描述的衍生品活動時，我們唯一能理解的就是，我們完全不理解這些活動中蘊藏了多少風險……
巴老頭其實描述的過於誇張了，保證金還是要繳納的，不然投行也擔心被白嫖。
考慮到遠景資本過往的驕人戰績與資管規模，貝蘭克梵其實已經有所意動了，但保證金是前提，於是他詢問道：“戴倫，你願意繳納多少保證金？”
“20％。”
夏景行其實也有點怕槓桿倍數太高導致玩砸了，所以保守的要個五倍槓桿，同時他手裏還會預留一定資金，在有個股出現反彈的時候，隨時可以追加保證金，確保萬無一失。
貝蘭克梵沒說話，看向麥晉桁，後者一臉沉思。
爲了賺點小錢，拿幾百億去陪客戶玩，投行的生意就是這麼的不容易。
不過話又說回來，既然市場有這類成熟產品，那就是充分考慮了風險與解決方案的。
華爾街投行都是資本市場資深玩家了，向來只有他們坑對沖基金，還很少出現對沖基金坑他們的事情。
真出現了，那也是小概率事件，大不了拿利潤去衝抵好了。
這就和賣保險是一回事，允許一定比例的出險率。
“行，這活我們摩根士丹利接了。”
考慮到今年難看的財報，麥晉桁覺得遠景資本這單生意還是可以試試的，風險也不算特別大。
夏景行朝麥晉桁笑着點了點頭，然後看向貝蘭克梵，後者微笑說道：“沒問題，我們也接。”
終於說服了兩個白手套，夏景行心情大好，嘴角微微上揚。
他很快又想起一事，說道：“我們還有個小小的要求，想聘請高盛和摩根士丹利設計高槓杆看跌衍生品並賣給各大投資機構，撮合他們與我們的對手盤交易。”
貝蘭克梵怔了一下，隨即哈哈大笑：“沒問題，這屬於增值服務。”
幹這種髒活也不是一次兩次了，貝蘭克梵對此那是熟門熟路。
其實在去年高盛就已經幫遠景資本設計了一款合成型CDO，銷量很是不錯，大量的投資機構購買了這款產品，與遠景資本成爲了對賭的對手。
隨着前段時間次貸風暴的發生，這些投資者褲衩都已經虧沒了，而遠景資本則賺的盆滿銤M。
要想搞點花活，根本離不開華爾街投行的幫助。
只要給錢，什麼對手投行都能給你忽悠來。
當然，交易是絕對公平的，輸贏取決於機構之間對次貸的認知差異。
麥晉桁深深的看了夏景行一眼，年紀輕輕的，心就已經跟他們一樣黑了！
話說回來，也只有這樣的人才能玩轉華爾街啊！不然就只有被華爾街玩。
“行，這個很簡單，放心交給我們吧。”
麥晉桁滿面笑容的答應了下來，撮合對手盤的事，他們作爲投行又可以多掙一筆佣金，何樂而不爲呢？
中介就是這樣，喫兩頭，有時候還拿了一頭的錢去幫忙坑另一頭。
夏景行與貝蘭克梵、麥晉桁在房間內祕議了兩個多小時，愉快的達成了一系列重磅合作。
當他們三人走出門的時候，外面的人都已經走的七七八八了。
夏景行叫上伊凡卡，正準備走人，被保爾森喊住了。
“戴倫，等等我。”
第946章 狩獵全球
見保爾森風風火火的從後面追了上來，伊凡卡猜測可能有要事相商，於是便乖巧懂事的說道：“我去車上等你吧！”
夏景行輕輕點頭，目送伊凡卡蓮步款款的離開了。
“約翰，還沒來得及恭喜你！恭喜保爾森基金晉升百億俱樂部！”
看着夏景行遞出的手，保爾森伸手與之握了握，微笑道：“戴倫，謝謝！也恭喜你們晉升百億俱樂部，立夏一號的優異業績震驚了整個華爾街。”
夏景行笑吟吟的看着保爾森，這時候參加俱樂部聚會的人差不多都已經走光了，對方沒有離開，看樣子是專程在等待自己。
他隱約能猜到對方的一些心思，但故意裝作不知問道：“約翰，今天和各位大佬們交流的怎麼樣？”
“不怎麼樣！”
保爾森搖頭，毫不掩飾自己有些低落的情緒，“這幫華爾街的老人似乎看不上我們這些新人，大概是覺得我們邭夂茫u有資格與他們坐在一起吧。”
夏景行微微頷首，“你也察覺了？看我們的眼神，好像看一個暴發戶一樣。”
保爾森哈哈大笑，夏景行的話引起了他強烈的情感共鳴，隨即他開始連綿不絕的吐槽。
“他們要是覺得做空次貸很簡單，那他們自己怎麼不做空？”
“我們是投機起家的，那麼他們當中又有幾個是乾淨的？全是價值投資派？”
“要我說，他們這就是赤裸裸的嫉妒，覺得我們在短短一年時間內達到了他們用盡一生時間才取得的成就，心理不平衡！”
“投資行業需要論資排輩？業績纔是一切的根本。”
……
發泄了一會兒情緒，保爾森也冷靜了一些，他沒忘記自己的任務，話鋒一轉問道：“你覺得索羅斯先生怎麼樣？”
夏景行不動聲色的回答道：“很厲害的一位投資大師。”
“我不是問投資成績，我問的是你覺得他人怎麼樣？”
夏景行笑了笑，“還不錯，起碼他今晚在大家面前說了我不少好話，媒體把他形容的十分邪惡與貪婪，看來也不盡然。”
保爾森嗤笑一聲，“媒體？媒體就是一幫沒有操守的婊子，曼哈頓的應召女郎都比她們乾淨！
媒體喉舌全被財團控制在手裏，她們只站在背後金主的立場發聲，所謂的新聞公正、客觀，也就是糊弄糊弄底層人民。”
夏景行覺得保爾森說的很有道理，可是這與索羅斯有什麼關係？他被冤枉了？給相關利益方當白手套就得有頂鍋的覺悟。
“索羅斯先生其實沒有公邢胂蟮哪屈N齷齪和不堪，站在索羅斯基金LP的立場，他是最好的基金經理，是一位偉大的投資大師。”
夏景行淡淡一笑，沒有給予評價。
保爾森渾然不自覺的繼續說道：“空頭能獲得成功，那代表着這家公司有問題、這個國家的經濟有問題。”
“我們國家有句老話叫做‘蒼蠅不叮無縫蛋’！”
保爾森眼睛一亮，“這話好，絕對是一句名言，用來形容做空交易再合適不過了，做空機制可以幫忙清除那些不合規的公司，擠出經濟泡沫。”
夏景行不吭聲，只微笑。
這副表情落在保爾森眼裏，成了一種支持。
實際上保爾森也不覺得夏景行會有什麼道德潔癖，因爲遠景資本也是次貸大空頭之一，已經用實際行動證明了自己的立場，專心搞錢的人，從不忌諱投資手段。
“我跟索羅斯先生認識並不久，但他教會了我很多東西，其中最重要的一條就是：我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒！”
保爾森擲地有聲的說道，眼裏熊熊燃燒着一團火，全是對於財富的渴望。
夏景行輕輕點頭：“說的好啊，中國也有句話叫做‘王侯將相，寧有種乎’。”
保爾森笑了笑，“戴倫，我其實是幫索羅斯先生帶一句話給你。”
“什麼話？”
保爾森眼神灼灼的看着夏景行，吐出了幾個字：“一起狩獵全球！”
……
……
夏景行回了一趟硅谷，因爲他母親要回國了。
帕羅奧圖家中，張玉瓊坐在沙發中央，一手牽過兒子的手，又一手牽過克里斯汀娜的手，然後她把兩人的手疊在一起。
“兒子，克里斯汀娜，你們倆在一起要好好的生活，不要吵架，相互之間多包容和理解……”
聽着這些淳樸的叮囑，克里斯汀娜臉色有些動容。
她是真的把張玉瓊當親人了，雖然這段時間大家有摩擦和隔閡，但張玉瓊對她究竟怎麼樣，她還是感覺得到的。
現在嘮叨的阿姨要走了，她一時間還有些不捨。
“阿姨，你要不……就別走了吧？”
克里斯汀娜拉着張玉瓊的手，柔聲道：“我們的新房子已經快建好了，非常寬敞，一整座山都是我們的，有動物園、植物園、球場……
到時候讓叔叔也來美國生活，我們一家人就可以團團圓圓、闔家歡樂、開開心心……”
看見克里斯汀娜不停的報成語，跟箇中國通似的，張玉瓊滿意的笑了。
克里斯汀娜的中文是她看着一點點進步的，從到她們家的磕磕巴巴，再到如今的中文十級。