作者：桥上风景独好
他笑呵呵看着麥晉桁，道：“約翰，給我講講唄，立夏基金都投資了哪些標的？加了幾倍槓桿？”
麥晉桁全名叫約翰·麥克，音譯或者中國人喜歡把他叫麥晉桁。
麥晉桁看了貝蘭克梵一眼，沒忘記打擊報復，微笑說：“抱歉，摩根士丹利是一家講究品牌信譽的投行，我們不會對外透露客戶的隱私。”
貝蘭克梵癟癟嘴，人家戴倫都不介意，你介意個屁。
不願意講就算了，我等會兒自己去找戴倫打聽。
夏景行很滿意臺下觀械姆磻捅砬椋⑾幕鹗沁h景資本第一隻基金，也是他打算拿來塑造品牌形象的基金。
那些LP抱大腿確實賺爽了，這種機會以後可能都不會再有。
不過“一百萬美元買基金，三年賺五千萬美元”的神話，可以流傳下去，以吸引更多LP來投資遠景資本。
這和“千金買馬骨”是一個道理。
立夏基金中，他個人只持有20％基金份額，再算上20％超額收益分成，差不多隻能拿到總利潤的36％左右。
隨着基金規模的擴大，收益率也是會降下來的。實際上，立夏基金回報率已經一月不如一月了，只是遇上了做空蘋果的好機會，一下子把收益率做上去了。
投資機會轉瞬即逝，當時他沒時間去抽調手上的資金，實際上手裏也沒富餘的資金，只能拿立夏基金去做空蘋果。
錢的確少賺了一些，但卻獲得了名，打造了一隻明星對沖基金。
看着臺下一雙雙火熱的眼神，夏景行知道，遠景資本擴張的好機會來了。
“接下來，爲了完善產業佈局，遠景資本計劃介入私募股權二級市場，打造一隻S基金。”
屏幕上，出現了一行文字Secondary fund，簡稱S基金，中文譯作二手份額轉讓基金。
私募股權二級市場是從已經存在的有限合夥人（投資者）手中購買相應的私募股權權益的市場，由大量的賣方、買方以及中介組成。
這裏所指的“二級市場”，並非傳統股票投資的二級市場，而是指私募股權投資階段的二次轉讓市場。
臺下有人皺眉，儘管他們已知道遠景資本接下來要推出S基金，可總感覺吸引力不如對沖基金。
夏景行彷彿知道這羣人的想法一樣，笑着說：“各位，遠景資本去年才募集了新的對沖基金，短期內沒有再募集的想法。
不過，未來要募集的話，將會優先選擇老客戶。”
聽到這，有人終於把皺着的眉頭舒展開了。
“遠景資本的S基金規模將定爲30億美金，投資組合將囊括全球最優質未上市互聯網公司資產，如美國的臉書、油管，中國的海內網、阿狸等等。”
夏景行臉上保持着淡淡的微笑，這隻S基金就是他拋出來的餌，用來綁定這幫權貴，讓大家形成利益共同體。
投資組合中，除了有美國公司外，他還故意挑選了中國公司，目的是增加一些反制籌碼。
毛衣戰開打後，有超過5萬家美國企業聯名給白宮上書，要求取消關稅，這是因爲他們在中國有重大經濟利益。
如果和敵軍太過涇渭分明，容易被炮轟，跟敵軍混作一團，纔是最好的保護自己的方式。
夏景行按動手中PPT控制器，放出了一家家公司的財報。
“大家可以看看臉書的財報，預計在今年年中左右，臉書將實現全面盈利，接着就會啓動IPO計劃……”
“油管虧損比較大，但用戶增速直追臉書，潛力無窮……”
“阿狸預計會在今年上市，目標市值100億美元……”
“海內網自不用提，它就是中國的臉書，完全複製臉書的成功模式……”
臺下觀幸荒樥J真的看着屏幕中的圖片，聽着夏景行介紹。
他們今天之所以坐到這，除了離不開高盛、大摩的強烈推薦外，全球最優質未上市互聯網公司資產也是吸引他們前來的重要因素。
夏景行笑眯眯說道：“在座的各位，全是身價不菲的富豪，不少還是傳承上百年的名門望族。
如果要實現財富保值、增值以及傳承，全球化資產配置是必不可少的，因爲這可以抵禦金融危機，行業衰落等等各種風險。”
臺下大多數人都在點頭，因爲他們就是這麼幹的，在美國之外的地方配置了資產，或者投資了一些產業。狡兔三窟的道理，老外其實也懂。
夏景行笑着說道：“此外，這隻S基金選中的幾個項目，基本上都有明確的IPO計劃，退出通道很順暢。
再者，目前這些互聯網公司還沒上市，投資存在很大的升值空間，同時這些公司已經發展壯大了，投資風險已壓縮到最低。
雅虎、谷歌、亞馬遜的成功足以向外界證明，在未上市階段投資它們，絕對是一門好生意，因爲動輒就是數十倍、上百倍的回報率。”
夏景行注意到臺下所有人都目不轉睛的把自己盯着，他沒有感覺到緊張，反而笑容依舊，打算繼續接着忽悠。
他今天推薦的投資組合，優質也的確是優質，只是最鮮美的部位已經被他咬掉了，剩下的形同雞肋，願意長期等，或許還有一定收穫。
比如阿狸，07年上市的時候堪稱牛氣沖天，隨後股價狂跌，退市的時候已經跌破了發行價。
臉書估值已高達250億美金，如果上市能達到千億美金市值，有4倍回報，還算比較理想。
油管註定是長期賠錢的貨，一般人耗不起。
海內網的未來，夏景行也不太看好，如果走人人網的道路，註定又是一個坑。
不過，這些投資全部揉在一個組合裏，各有盈虧，回報率就算不高，也不至於虧損。
真的搞虧損了，得罪了這幫權貴，估計會恨死他。
他暫時還不敢這麼手黑，要多團結一些美國買辦，利用這些人來保護自身，同時在美國挖資本主義牆角也還能獲得一些便利。
畢竟大家是利益共同體，爲他提供便利，就是爲權貴自己的投資提供便利。
“S基金的情況大致就是這樣，大家有問題的話，都可以現在提出來，我一一解答。”
夏景行看着臺下，他猜測這些人問題肯定不少，畢竟要投很大一筆錢，除了部分商業世家外，一般的政治世家還真沒多少錢。
因爲S基金設置的門檻不低，投資至少500萬美元起。
像奧觀海這種帶有稀薄的藍血，實質只是中產的公務員還真掏不出這麼多錢。
都是後來當大統領後，奧觀海才從一個還大學貸款都費勁的中產搖身一變，成爲了豪擲千萬美元買海濱度假莊園的富豪。
美國大統領的年薪只有20萬美元，很多人都質疑奧觀海在任上撈了不少銀子。
夏景行才說完，就有人起身說道：“戴倫，S基金分兩類：一類交易標的爲私募基金投資者持有的基金份額；
另一類交易標的爲私募基金已經投資的目標公司權益，包括普通股、優先股、可轉債、股東借款等等。
不知遠景資本的S基金屬於哪一類？”
“第一類，購買基金份額。”夏景行迅速回答道，他早就盤算好了，不賣股權，只賣基金份額，這樣基金套基金，把遠景資本的LP搞得越複雜越好。
原先遠景資本只有對沖基金有外部LP，隨着S基金的設立，VC和PE基金也會開始有外部LP。
以後，遠景資本就不再特殊了，也不再是半資產管理半家族辦公室，而是變成了徹徹底底的資產管理公司。
只有把成分搞複雜一點，才更方便遠景資本搞風搞雨，不然很容易遭到打擊。
“S基金是買方，那賣方是誰？”又有人向夏景行提問。
“遠景資本的另外一隻PE基金。”夏景行沒有隱瞞，也沒法隱瞞。
臺下一片譁然，這有點不正常啊！
拿S基金的咦髂Ｊ絹砼e個例子。
幾年前，李雷投資了一隻私募股權基金遠景資本，成爲該基金的有限合夥人LP。
最近一段時間，李雷公司現金流緊張，急需資金週轉。
李雷等不到遠景資本所投資公司阿狸上市了，他希望儘快出售自己所持有的私募股權基金份額，回毁Y金。
韓梅梅是閒魚基金的管理人，她管理的基金專門從其他投資人手中收購私募股權基金份額。
於是李雷找韓梅梅，兩人一拍即合，李雷將所持有的基金份額全部轉賣給閒魚基金，閒魚基金把相應的錢給到李雷。
然後，閒魚基金代替李雷，成爲遠景資本新的有限合夥人。
像韓梅梅所管理的閒魚基金，專門從其他投資人手中收購另類資產基金份額，這就是S基金，買賣二手貨的。
S基金的出現，很好的緩解了私募基金流動性問題。
LP缺錢了，基金存續期到了急着要退出某個項目，都可以找S基金來接盤，不用等到投資項目上市，或者基金存續期結束。
但夏景行沒有這些問題，他弄出S基金是打算接自己的盤。
只是有點古怪的是，一般買、賣方都是兩家獨立的公司。
待臺下安靜下來後，夏景行解釋道：“那隻PE基金持有的各家互聯網公司股權，是另外一批LP所有。
遠景成本眼下要成立的S基金，是在座的LP所有。
這是兩批不同的LP，怎麼就不能交易了？
當然，我個人也是PE基金的LP之一。
作爲敏感人物，我會進行迴避。
同時，整個交易流程會聘請高盛和摩根士丹利作爲財務顧問，還會聘請獨立的第三方進行審計，會做到絕對的公開透明。”
聽到這，臺下觀忻嫔造V，差點誤以爲戴倫·夏把他們當傻子糊弄了。
那麼新的問題又來了，貌似基金套基金，有多次收費的嫌疑啊？
第838章 未來，大有可爲
“PE基金是遠景資本的，購買它份額的S基金也屬於遠景資本旗下，這是不是就意味着，遠景資本會收取LP兩次管理費和兩次收益分成？”
臺下有人問出了其他賓客的心聲，遠景資本雖然回報率很是不俗，但如果收費太逆天的話，他們也要在心中權衡一二。
夏景行早料到會有人這麼問，臉色波瀾不驚的回道：“PE基金投資組合中的阿狸、臉書、油管、海內網，全是全球最頂級、最優質的互聯網公司。
這些優質標的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？即使是紅杉資本都沒這個面子。
我今天可以明確的告訴大家，阿狸、臉書這幾家互聯網公司幾乎不會再融資了，即使將來大家想投資它們，也只能去二級市場購買股票。
只是到了那個時候，估值還是眼下的估值嗎？
普通的PE基金，能投中臉書、阿狸、油管、海內網中的任意一家公司，就足以稱之爲明星基金了。
而我們打算發起設立的這隻S基金，堪稱明星基金中的明星，每一個標的都屬於精挑細選，一般投資機構難以觸及的那種。
未來，我們還將考慮把復興手機、特斯拉、土豆網等中美優質科技公司一併納入S基金的投資組合中。
假如有兩隻基金擺在面前供大家選擇，一隻回報率只有10％，收益二八分成；另一隻回報率1000％，收益四六分成。
大家會選擇哪一隻基金？
好的東西必然貴，便宜自然無好貨！大家可以仔細想想，我說的是不是實話？”
臺下的觀屑娂姷皖^沉思起來。
他們雖然頂着一個藍血貴族的名頭，但絕大部分人只能稱作富，稱不上是豪富。
拿臉書來說，估值已經250億美金了，最新一輪融資以10億美元爲單位，他們根本投資不起。
夏景行雖然沒點破這一點，但在場人都聽得懂暗示。
想獲得投資臉書的機會，只能腥艘黄鸺Y，以基金的形式投資。
而夏景行爲什麼弄一個S基金出來，他們猜測是想多收費。
想明白這一切後，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
馬上就有人問道：“那戴倫，具體收費究竟是怎麼樣的？”
夏景行答道：“PE基金每年2％管理費加20％超額收益分成，S基金同樣的收費模式。”
聞言，腥肆⒓丛谛难Y開始計算。
這個收費模式，並不是遠景資本兩隻基金20％＋20％，分走40％的收益，而是另有一套計算公式。
舉個例子，臉書眼下估值250億美金，S基金按照這個估值購入PE基金份額，將來臉書成長到1000億美金市值，拋售獲利750億美金。
這部分利潤，PE基金GP分走20％，S基金作爲LP分走80％，即600億美金。
這還沒完，接着，遠景資本作爲S基金的GP，還要從600億美金中分走20％，剩下的480億美金纔是屬於在場LP的利潤。
750億美金盈利，遠景資本分走了270億美金，大概是總收益的36％。
這還不包括每年2％管理費，算進去分成比例還要更高。
想必是已經算出了結果，臺下不少人臉色不斷變幻。
他們既想間接持有臉書、阿狸這些優質公司股權，又對高昂的收費比例感覺肉疼。
眼下已經步入了2007年，幾乎沒人還認爲互聯網公司是一堆泡沫，是不值錢的垃圾。