作者：火影魔禁之王
2004年，當漂亮國的次級抵押債券MBS和擔保債務憑證CDO引發金融街瘋狂時。
巴塞爾委員會通過了《巴塞爾協議2》，資本金率依舊是8%，但是從兩個方面放鬆了槓桿的要求，
一是針對放貸債券投資的資本金加權係數，從50%降低到了35%。
結果就使得銀行做更多的放貸債券投資。
於是漂亮國和歐羅巴的銀行就開始加足了槓桿投資MBS和CDO.
而《巴塞爾協議2》爲大西洋兩岸想要投資放貸業務的銀行設置了相同的起跑線。
但是歐羅巴銀行比起漂亮國更狠。
比如貝爾斯登，它的槓桿率是40倍，雷曼是30.7倍。
但是歐洲銀行的平均槓桿都是40倍。
槓桿最高的德意志銀行和瑞思銀行甚至達到了50倍。
整個歐羅巴銀行就像是瘋了一般，加足了槓桿進入了漂亮國的MBS和CDO市場。
瘋狂的攫取利潤。
歐羅巴沉浸在漂亮國房價永遠不下跌的美夢中。
但是槓桿能夠賺取最大的利潤，也同樣能夠讓它們損失慘重。
只要MBS和CDO下跌2.5%，以40倍槓桿作爲投資，就會虧得血本無歸。
在2001到2006年，漂亮國平均房價上漲126%。
然而到了2006年7月達到頂峯，隨即漂亮國的房價開始下跌。
因爲CDO債券只能買入無法做空，所以北極星資本從2006年開始，
就陸陸續續的投資了460億美元，買入大量的CBS擔保債券。
幾乎每天北極星資本都會買入5億.10億，20億美元的針對次代債券的CDS。
而CDO和次代MBS相比，CDS債券正好相反。
當漂亮國的房價上升，次代MBS，CDO債券價格都會上升，而CBS則會下跌。
而當漂亮國的房價下跌，就會導致MBS，CDO債券價格下跌，
許多金融機構都會爭相購買具有賠付保險功能的CBS債券，減少損失。
而CBS的價格將會水漲船高乎。
而北極星資本在2006年相當於在做空漂亮國房市。
這在華爾街引起了軒然大波。
因爲此時，許多進入機構都認爲漂亮國房市一片大好，根本不可能出現問題。
哪怕北極星已經將這些錢，儘可能分散到了上百個金融子公司操作。
這麼龐大的資金，還是讓漂亮國放貸債券市場出現了波動。
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第二百五十八章 鉅額收益！收購貝爾斯登！
不過，當時還在種花家的林軒，就知道這不過是華爾街和評級機構對大械钠垓_而已。
比如次代市場的晴雨表ABX數在2006年中期還保持100上下。
而ABX數，是各大銀行在過去6個月的市場分析數據確定出來的
可以看做次代市場的道瓊斯指數。
儘管漂亮國的房價從去年7月就開始下降了，貸款違約率開始上升。
但是，由於三大評級機構和華爾街狼狽爲奸，給許多垃圾債券評了3A。
2006年末，市場上有1.2萬億的次級貸款，在此基礎上誕生了5萬億美元的CDO。
而這些被評爲3A各種CDO債券，
就成了漂亮國和歐羅巴各大金融機構，個人，養老基金的香餑餑。
畢竟許多的CDO，利率高達50%-100%，投資週期30天，年回報率可以達到880%。
250而就是因爲如此，哪怕房價下跌，貸款違約率上升。
可是CDO依舊火爆。
根本不會有人相信漂亮國的房價會下跌。
這就是導致，作爲CDO保險的CBS債券價格非常低。
而北極星在2006就開始對包括次級抵押貸款，ABX數，CDO，合成CDO等所有能夠做空的金融產品買入了CDS進行做空。
而這就導致了北極星將獲得大量的利益。
比如2006年末，漂亮國第二大次代公司新世界大批客戶出現了斷貸，華爾街發現債券“原料”有問題後，
強迫新世紀收回了這些次代，
次級貸款指數ABX即下跌了5個點。
而北極星則輕鬆一上午賺到了125億美元。
截止到2007年末，在做空上面。
北極星一共盈利了超過1680億美元。
不過，這筆錢作爲承保方根本賠不起。
於是，北極星就成了許多漂亮國和歐羅巴金融機構的債權人，
比如，漂亮國最大保險公司AIG，其需要賠付的給北極星的資本的錢就高達234美元。
其他包括摩根士丹利，花旗，德意志銀行，漢斯工業銀行，巴黎銀行，瑞思銀行，還有各大歐洲的保險公司都是欠了北極星大筆的錢。
而一些小型銀行，如不列顛北巖銀行這樣的銀行，
則因爲欠錢而被北極星資本低價收購了。
整個歐羅巴大陸和漂亮國，因爲賠付問題。
大量銀行倒閉，北極星以迅雷不及掩耳之勢，收購了大量的破產銀行，進行重組。
短短的時間內，北極星在這場盛宴中，就獲得了最大的收益。
組建了橫跨漂亮國和歐羅巴的自己的北極星銀行。
而在這個基礎上，北極星還獲得了近500億美元的賠付。
這相當於北極星白撿了幾十家銀行，卻還賺了500億美元。
加上黃金期貨的投機
到了08年3月，北極星資本獲得了超過3500億美元鉅額財富。
當然了，這筆錢因爲有了北極星銀行作爲結算。
並沒有暴漏出去。
但是就算如此，北極星在黃金和做空房市賺了大錢的消息是瞞不住的。
同樣在這次事件中，高盛也在緊要關頭，拋售了自己的次代CDO債券，購買了大量的CDS。
賺取了大額的利潤。
兩家公司成了華爾街最大的贏家。
反而五大投行的貝爾斯登，美林，雷曼兄弟，摩根士丹利都陷入了虧損。
而其中貝爾斯登更是陷入了資金流動性危機。
2008年3月，貝爾斯登宣佈倒閉，次代危機正式變成了全球的金融危機。
而就在此時，北極星資本擬定向貝爾斯登以10美元一股發起了收購要約，
一旦北極星資本成功，那就代表着北極星正式取代貝爾斯登，
成爲漂亮國五大投行。
這對北極星擴展全球影響力，將起到不可或缺的作用。
畢竟成立於1923年的貝爾斯登，無論是品牌效應還是實力都不可小覷
如果不是碰巧遇到了次貸危機。
貝爾斯登又恰好在這次危機中重注了CDO債券。
北極星就很難拿下這家公司。
而接到了北極星的收購要約，
鎂聯儲就這件事進行了討論。
本來是鎂聯儲準備讓摩根大通進行收購的。
但是現在北極星跳了出來。
鎂聯儲就需要再三考慮了。
不過，這時伊麗莎白的人脈就起到了很大的作用，
最終鎂聯儲同意了這次收購，而22億美元的收購方案也獲得了貝爾斯登股東的批准。
而全程林軒就作爲北極星在華爾街一戰封王的見證者。
吞併了貝爾斯登後，鎂聯儲向北極星提供300億美元貸款，
用於幫助貝爾斯登解決了流動性危機。
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第二百五十九章 瘋狂抄底！
不過北極星對貝爾斯登做DD調查後，發現貝爾斯登在這次次貸危機中虧損十分嚴重，
其持有的兩隻關於次代的基金，曾經一度高達200億美元。
而到了3月，這兩隻基因虧損超過一半，也就是100億美元以上。
所以，在北極星傳出收購前，貝爾斯登公司門前被憤怒的投資人一直包圍~着，
他們強調要對貝爾斯登做出調查，甚至不-排除起訴。
而貝爾斯登股票那更是雪崩從最高的時的160美元一直跌幅到了現在8.24美元美股，
市值縮水近乎20倍。
因爲隨着漂亮國證監會介入，他們調查發現200億美元的次代基金，比起預想的還嚴重，
這些基金已經不值一文了。
而這纔給了北極星資本收購的機會。
不過利好消息是，隨着的北極星強勢入主貝爾斯登。
投資人的信心開始恢復，而本來要給貝爾斯登做降級處理的三大評級機構穆迪，標準普爾、惠譽相繼停止了行動。
這引得貝爾斯登股價開始反彈，在北極星入主的當天，股價就恢復到了24元。
也就是說，伊麗莎白用10美元一股的價格收購了貝爾斯登，僅僅一天股價就上漲了2.4倍。
雖然揹負不少債務，但是對現在的北極星而言，根本不算什麼。
在加上鎂聯儲提供的貸款，
只是注入這筆300億美元的資金，就將貝爾斯登的資金盤活，
而北極星資本和鎂聯儲注入的300億美元，就像是搶救的電擊器，
讓貝爾斯登停滯的心臟，重新開始跳動。
雖然北極星資本並不缺這300億，不過鎂聯儲願意貸款，北極星沒有不要的道理。
而這次次代危機，的可謂是讓北極星一口氣喫到飽了。
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