作者：旧报拾荒人
目前弘利置業那邊，他已經追加了20億港幣的沽空頭寸，總規模60億，早就超過了弘利投資原本40億港幣的風險額度。
現在又拉上愛美高，接下來還有會德豐一起入局。
他揉了揉眉心，眼底閃過一絲疲憊，但更多的是一種被逼到牆角的狠勁。
真不是他想冒這個險，而是缺錢鬧的。
弘利系鋪開的攤子太大了，每一個版塊都需要海量資金去支撐。
如果沒有一場足夠大的勝仗把現金流續上，整個體系都可能繃不住。
廣場協議是他等了很久的機會，必須把能調動的籌碼全部壓上去。
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大生集團，董事長辦公室。
馬偉清的辦公室門半敞着，他正在批閱文件。
作爲馬家財富繼承人，集團上上下下的事最終都要落到他這裏拍板，幾個弟妹雖說各管一攤，但誰都清楚真正做主的是他。
馬偉清把最後一份文件簽完，擱下鋼筆，揉了揉太陽穴。
剛端起茶杯，門就被推開了，來人是二弟馬偉忠，分管大生地產那一攤，平時做事還算沉穩，很少這樣風風火火地闖進來。
“大佬，地產公司的股價最近不對勁。”馬偉忠沒坐，站在辦公桌前直接開口，“從月初到現在，一路往上漲，量也放出來了。
我讓人查了一下，散戶盤裏有人在悄悄吸貨，動作很隱蔽，但痕跡抹不掉。”
馬偉清喝了一口茶，淡定地說道：“地產板塊這陣子整體都在漲，大環境如此，咱們的股票跟着水漲船高，有什麼好大驚小怪的？”
他放下杯子，手指在辦公桌上敲了敲，大生地產總股本2.2億股，現價7.95元，市值達到17.5億，這半個月漲了近兩個億的體量。
但細想下來，公司淨資產都超過20億了，這點漲幅完全在合理區間內。
“咱們馬家手裏攥着34.5%的股份，背後還有大生銀行，幾代人經營下來的根基，誰敢動這個心思？”馬偉清語氣肯定，抬眼看向弟弟，“你最近是不是在外面跟人起了什麼摩擦，讓人惦記上了？”
馬偉忠搖搖頭，語氣乾脆：“沒有，生意上該讓的讓，該爭的爭，沒什麼過節的。”
“那就別自己嚇自己。”馬偉清擺擺手，話雖這麼說，還是給了臺階。
“不過你既然起了這個心，就去把近幾周的成交記錄翻一翻，看看有沒有大單進出的痕跡。真要有人搞小動作，遲早露馬腳。”
“好，我這就去安排。”
門重新合上，辦公室裏安靜下來。馬偉清又端起茶杯，臉上露出微笑。
這個弟弟太過緊張，眼下樓市如火如荼，股價往上走是順理成章的事，哪來那麼多陰终摗�
他搖搖頭，把念頭丟到一邊，繼續翻看手頭的文件。
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中環某棟寫字樓的頂層會議室裏，幾份文件在長桌上攤開，菸灰缸裏已經積了三四個菸蒂。
黃家豪坐在主位，丘德根坐在旁邊，鄭家佳站在投影幕布旁，手裏的激光筆在股權結構圖上畫了一個圈。
鄭家佳介紹道：“最近一週大生地產的日均成交量連之前的三成都不到，散戶明顯在捂盤，卻有人已經把股價託上去了。
從我們第一次進場到現在，每股漲了一塊多，已經有人在跟着喫貨。”
他放下激光筆，轉身面向兩人：“我們現在手裏控制的籌碼超過兩成，捏着大約二十一個點。
眼下這個局面，再靠暗吸已經很難了，市場警覺了，再動手只會把價格推得更高。”
丘德根抬眼看向黃家豪：“暗路走不通，那就舉牌吧，正式發起要約收購。”
他停頓了一下，斟酌着措辭：“價格方面，黃生你怎麼看？”
黃家豪端起茶杯喝了一口，緩緩說道：“8.8港幣，價格不高不低，恰好踩在淨資產線附近。
這個價格既是找猓彩窃囂健�
大生地產的資產底子是好的，但這兩年股價一直沒有起色，很多老股民早就被磨得沒了脾氣。
現在出價每股8.8港幣，肯定會有人願意出手。”
鄭家佳立刻接口道：“大生地產這兩年股價趴在7港幣左右不動，突然有人出到這個價格，會有相當一部分股民心動。
我估算了一下，這個價格出來後，我們手裏的籌碼應該能快速推到二十五個點以上。”
他在投影幕上指了指，繼續說道：“到那個時候，我們跟大生原股東陣營的差距就壓縮到十個點以內了。
後面不管是繼續加碼還是坐下來談，手裏都有足夠的本錢。”
丘德根聽了，開始思考起來。
他沉吟了一會兒，緩緩開口：“按規定，持股超過35%就要觸發全面收購，得打到五十一纔算贏。”
黃家豪擺了擺手，神色從容說道：“那條規矩是當年給英資置地量身定做的一道護城河，實際上執行起來沒那麼死板。
很多收購案裏，一方到了四十個點，對面沒有反超的能力和意願，證監會也不會硬逼着非要打到五十一。
關鍵是讓對方覺得我們還有後手，還有繼續加碼的底氣，這纔是真正壓垮談判桌最後一根稻草的東西。”
丘德根聽完，眉頭鬆動了一些，但還是追問了一句：“那大生那邊最近有什麼動靜？”
鄭家佳搖頭道：“表面上看沒有什麼反制動作，但我讓人盯了一下他們幾筆大宗股權的轉移記錄，時間點和路徑都走得很隱蔽，像是在內部重新整合籌碼。不排除他們已經察覺到我們在動手，提前做防禦。”
“那就不等了。”丘德根決定道：“立馬發佈要約收購公告，價格每股8.8港幣，先試探一下市場反應。”
“好。那就這麼定了。”黃家豪贊同道。
香港的收購規矩，白紙黑字，卻充滿了變通的空間。
按規定，收購方要宣告勝利，必須拿下51%的股權。
私有化門檻更高，需要集齊九成以上股份。而一旦持股超過35%，便觸發了強制全面收購條款。
這條規則當年是英資怡和置地爲了自保而推動設立的，表面上是爲了保護小股東利益，實際上是爲擋住華資財團的進攻。
但規矩立在那兒，執行起來卻很有彈性。
實戰中，許多收購方持股過了40%就直接宣佈獲勝。只要對手拿不出籌碼反超，證監會通常不會強行干預。
更關鍵的是價格因素。如果收購方報價不夠吸引人，股民惜售不肯賣，持股比例自然上不去，收購方也無可奈何。
於是市場上出現了各種變通做法。有的財團只拿到35個百分點，就堂而皇之地主導被收購公司的經營。
只要對手無力反擊，銀行和合作伙伴自然會倒向持股更多的一方，剩餘的中小股東也會陸續跟進。
那個51%的硬指標，在實際操作中常常被繞過去。
說到底，收購戰的結局從來不只是看數字，而在於雙方有沒有決心繼續打下去。
你握着40%股份，我只有30%股份，如果我認輸了，你自然就是贏家，不必非要湊夠51%來證明。
證監會那條35%的紅線，更像一個提醒，真正決定走向的，是雙方的實力和意志。
香港的收購江湖就是這樣，規則擺在那裏給人看，但真正的較量，永遠在規則之外的那片灰色地帶裏。
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大生地產突遭狙擊，港九商界爲之一震。
消息傳出當日，中環各大券商行電話響個不停，分析師們匆忙翻出積灰的大生地產年報，各大報社財經版的頭版頭條連夜換版。
第二天一早，報紙鋪滿了茶餐廳和寫字樓的桌面，標題一個比一個扎眼。
當日早間，邱德根家族旗下的美迪臣證券與謝利源珠寶聯合發佈公告，宣佈正式向大生地產發起全面收購要約。
公告顯示，收購方每股作價8.8港幣，較公告前收市價溢價約一成，同時披露兩方已合計持有大生地產已發行股份的21.5%。
獲多利財務顧問公司獲委任爲此次收購的財務顧問，負責統籌整個要約程序。
這樁收購之所以引人矚目，原因只有一個，那就是大生地產的創始人馬鍫N，是香江五六十年代赫赫有名的五大富豪之一。
早在1954年，馬氏家族便在地產界開疆拓土，當年的銅鑼灣、灣仔多處地標物業皆出自其手。
如今所謂四大家族，放在馬家面前不過後起之秀。
然而馬老先生去年剛剛辭世，屍骨未寒，便有財團持重金叩門，難免讓人嗅到一絲趁虛而入的味道。
很快，敏感的商界人士便扒出了這場收購背後的真實棋局。
表面上的發起方謝利源珠寶，實際操盤手是鄭家佳，而鄭家佳身後站着的大人物，纔是真正的焦點。
黃家豪這位在證券界素有“股神“之稱的資本狙擊手，數月前剛剛以謝利源爲平臺控股愛美高，完成了一出漂亮的蛇吞象。
如今腳跟尚未站穩，槍口便已轉向大生地產。
更令人玩味的是，此番黃家豪並非單兵作戰，而是聯手了邱德根家族及旗下美迪臣證券。
邱家在香江金融圈根基深厚，美迪臣更是持有大生地產一成股份多年的老股東。
兩家結盟，來勢洶洶，顯然不是臨時起意的試探，而是一場籌備已久的合圍。
港九資本圈頓時炸開了鍋。有人稱黃家豪胃口太大，遲早撐不住。
也有人認爲馬家新喪，內部尚未完全整合，正是趁虛而入的最佳時機，黃家豪這一槍，打在了要害上。
更有熟悉內情的券商人士私下透露，美迪臣那十個點的倉位早在兩年前便已佈下，這盤棋下得遠比外界想象的更早。
無論結局如何，中環的茶餘飯後，已經很久沒有這麼熱鬧過了。
第297章 馬家的應對
大生集團。
馬清偉握着電話聽筒的手懸在半空，那則公告他已經看了三遍。
片刻後，他才緩緩放下電話，目光落在對面坐着的二弟馬清忠身上，說道：“每股8.8港幣？他們哪來的膽子。”
馬清忠彙報道：“大佬，消息出來才半天，暗盤已經被人推到九塊了。有人在搶籌，想趁機撈一筆。”
馬清偉站起來走到窗前，背對着弟弟，思考片刻後說：“先停牌。”
他轉過身來，“今天下午就發申請，明天先停牌。”
馬清忠點了點頭，說道：“問題是停牌之後怎麼辦。我們現在手裏捏着多少？”
馬清偉轉過身來，神情凝重：“不算那些散在旁支手裏的，核心家族持股大約34%出頭。但去年套現的那百分之五……”
他說到這裏咬了一下後槽牙，“當時覺得股價到七塊已經不錯了，想回毁Y金做別的項目，結果沒想到成了給別人讓路。”
馬清忠嘆了口氣：“那筆套現現在看確實虧了。以現在暗盤九塊的價格，就算我們想回購補倉，成本也被推得太高了。
而且對面手裏已經捏了二十一點五，裏面有十個點是美迪臣代持的老倉，這說明邱德根那家人早就布好局了。”
馬清偉重新坐回椅子上，雙手交叉擱在桌面上，“他們開價每股8.8港幣，我們如果反收購，報價至少得超過這個數纔有意義。但家族目前的現金流……”
他沒有把話說完，但馬清忠聽懂了。大生地產資產厚實不假，可資產是樓、是地、是鋪面，不是現金。
真打全面收購戰，資金鍊能不能跟上是個大問題。
沉默了幾秒，馬清忠說道：“大佬，對面有黃家豪和邱德根聯手，先停牌爭取一天時間。一天也好，明天我們約律師、約財務顧問，把家底盤清楚，再發反收購公告。”
馬清偉抬眼看了看弟弟，苦笑說道：“你說得對。先停牌，明天一早開會。”
“好的，大佬。”
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週四。
大生地產停牌一天。
市場在沉默中蓄力，各方屏息等待復牌後的第一聲響。
果然，週五一開盤，大生地產股價便如脫繮野馬，直衝九塊五港幣。全天成交量不大，但每一筆出現都被迅速掃走。
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