作者：桥上风景独好
夏景行笑了笑，“即使真鬧出了笑話也無所謂，遠景資本做空次貸不可能一點痕跡都不留下，這8億美元就是我故意擺出來給外界看的。”
一旁的劉海和江平微笑着點了點頭，他倆作爲華人，都知道此地無銀三百兩的故事，很認同夏景行的做法，虛虛實實才是王道，反正有保爾森和克萊瑞頂在前面，或許還要加個高盛，這三家可以分擔大部分火力。
亞伯“嘿嘿嘿”笑道：“我覺得吧，能瞞一陣還是瞞一陣吧，哪怕小範圍流傳也好過大範圍流傳，在滿足LP業績展示的前提下，儘量還是不要吸引太多公心抗怅P注。”
夏景行掃了亞伯一眼，微微一笑，小夥子路走寬了嘛！
亞伯咧嘴笑，看來揣摩上意揣摩對了，老闆果然很喜歡下屬超額完成任務，或者說查漏補缺。
“最後一隻還沒開始募集正在規劃中的基金是大雪二號基金，類別屬於對沖母基金，募集目標是100億美元。
大雪一號母基金募集了30億美元，分散投資了除保爾森基金之外的其餘11只對沖基金。
目前來看，這隻母基金大概率會創造很不凡的成績。
我覺得可以趁此機會募集一隻規模達百億美金的對沖母基金，把咱們業績回報率上的優勢發揮到極致，同時也可以大幅提高我們的資管規模以及最重要的……管理費。”
說完，亞伯看向夏景行，等待後者的最終意見。
第934章 目標全球十大對沖基金
“百億美金的……對沖母基金？”夏景行問道。
亞伯點頭，“對，因爲我們上一隻母基金就已經達到了30億美元規模，考慮業績加成因素的話，新基金募資百億美金還是有很大希望成功的。”
夏景行輕笑了一聲，“好，咱們先不考慮募資的難度，你有沒有想過真募集到了百億美元資金，投給誰？”
老成持重的江平在一旁輕輕點頭，附和道：“對，只要一結束這場次貸的狩獵行動，8只馬甲基金就會立即完成清算，到那時就沒有那麼多子基金供我們選擇了，認真計較的話，母基金設立的意義，本就是弄出來做信息和風險隔離的。”
夏景行微微頷首，江平說的很對，母基金其實就是投資基金的一種基金，咦髂Ｊ骄拖窕疬x擇投資標的那樣選出優秀的基金管理人，即子基金GP，讓GP來幫母基金打工掙錢。
中投其實就可以視作一隻母基金，遠景資本就是他們選中的子基金GP。
LP把錢交給母基金管理，母基金再投資給子基金，子基金再投資具體標的。
相比直接投資子基金，LP投資母基金多了一重環節，也就多了一層收費。
當然，母基金收費比子基金偏低，每年的管理費一般是1％－2％，甚至有機構爲招攬生意而開出了千分之五的超低管理費率，收益分成正常來說是10％－20％，但也有5％這種情況出現。
具體能收多高費率，全部取決於母基金的本事，更準確說是過往業績。
同時，由於子基金還有一個2＋20的收費標準，兩相疊加，最終落在投資母基金LP手裏的收益，已經不剩多少了。
一般來說，有實力、有經驗的機構、富裕羣體都會選擇直接投資子基金。
再有實力一點，直接設立家族辦公室，自己給自己管錢，不通過任何基金，直投某家創業公司，或者直接投資二級市場。
真正投資母基金的，都是那些缺乏投資經驗，手裏頭也沒多少錢的富人。
像紅杉和高翎資本，一般實力、沒什麼特殊資源的富豪即使抱1000萬上門，可能人家都愛搭不理的，還勸你去投資母基金來間接投資他們。
一方面是店大欺客，另外一方面也是資金規模太小，對接起來很麻煩。
而母基金匯聚無數個LP的1000萬，變成幾十億、幾百億，由他們再和紅杉、高翎談，就有議價權了，機構與機構一對一談判，也更方便省事。
母基金在國內一般都是由第三方財富公司、信託公司在設立，掙點中介費，投資水平差強人意，專門坑中產和小富階層。
別看風投機構經常宣傳一個IPO創造幾十倍、幾百倍回報，但仔細扒開，內裏全都是一些有實力的LP，比如國外大學基金、養老基金、部分國內大企業家。
小富豪根本無法染指這種頂級項目資源，即使真的邭夂门錾狭耍�要被母基金扒皮一層。
唯一能賺到大錢的可能，就是投資新興的風投機構，這些機構成立時間短，沒證明過自己，所以融不到資，不挑食。
但投資這些新生機構，更大概率是褲衩都虧沒。
遠景資本真正設立的母基金較少，設立目的要麼是混淆外界視線，要麼就是爲了雙重收費。
像投資次貸的30億美元規模的大雪一號對沖母基金就是如此。
之前設立的幾隻母基金全部是自己投自己，由於沒有多餘的LP，倒也不怕把戲穿幫。
大雪一號不太一樣，接受了包括蓋茨旗下家族辦公室瀑布投資在內的多個LP投資，郀I必須要規範，不然容易被LP起訴。
眼下夏景行並沒有在母基金領域大力發展的意思，因爲想要正規化郀I，就必須去尋找優秀的基金管理人進行投資。
那麼問題就來了，這市場上比遠景資本更優秀的GP已經寥寥無幾了。
這就進入了一個死衚衕，想要發展母基金，就要去尋找優秀的同行建立合作，而同行回報率遠遠低於遠景資本旗下的對沖基金。
即使硬着頭皮投資這些同行，母基金收益率恐怕也不怎麼好看，這就會導致沒底氣提高管理費、收益分成。
除了能增加資管總規模唬人以外，實際創造不了多少價值。
如果不是因爲次貸危機需要保持低調的緣故，夏景行根本不想過多折騰母基金，對於處於目前發展階段的遠景資本來說，有些雞肋。
聽完夏景行的一番闡述過後，亞伯很是驚訝，仍舊不死心勸說道：“老闆，那可是一百億美元啊！管理費哪怕低一點，收1％也是一億美元，如果再算上收益分成，這個數字能達到好幾億美元，而且是每年。”
夏景行搖頭失笑：“我知道這是大型資產管理機構的財富密碼，靠資管規模躺賺每年的管理費。
黑石的招股書不是寫的明明白白嗎，每年管理費收入比收益分成都高。”
劉海笑着插了一句：“所以他們就上市了，因爲企業價值增長已到了一個瓶頸，老辦法不那麼好用了，而通過公開市場還可以收割新韭菜。”
夏景行微笑着點了點頭，然後又對亞伯說道：“百億美金的對沖母基金，太過龐大了，要找多少個GP來管理這些錢？二十家？五十家？
這是一項工作量十分龐大的工作，認真來講，我們貌似還沒有真正的對沖母基金管理和郀I經驗。
上來就管理一百億美元，攤子鋪的太大。
要是選了一些不那麼靠譜的子基金合作，虧損慘重怎麼辦？那我們招牌就砸了，上升勢頭也會被打斷。
新聞報道不會說遠景資本母基金虧損多少多少，或者原原本本說了，但人們只會記住遠景資本摔了個大跟斗，水平好像不太行，繼而影響到其他基金。”
說到這，夏景行嘆了口氣，“短期來看能賺錢，長期來看得不償失。
我的一慣建議是，不熟悉的領域不要碰，即使要碰也得謹慎一點。
一百億美元，真的太多了，我們目前管不好。
而且眼下次貸危機已經爆發，華爾街一片哀嚎，無數對沖基金回調、清盤，並不是一個好的出手時機。”
聽夏景行解釋了這麼多，亞伯也知道自己這次拍馬屁算是拍到馬腳上了。
本以爲老闆會很喜歡巨型基金、快速膨脹的資管規模、源源不斷流入的管理費……
但結果不是他想象的那樣，老闆冷靜的可怕，一點也沒被眼下的成績衝昏頭腦。
夏景行頭腦當然很清醒，深究起來，對沖母基金也不是不能搞，但要循序漸進，而且大多數機構都是在主力業務線增長乏力後纔會開始考慮通過“基金數量來彌補質量”。
遠景資本的主力基金還遠遠沒有增長乏力。
遍觀遠景資本這幾年的發展歷程，他們的私募股權母基金總共就投資了高翎一個外部GP，對沖母基金就投資了一個克萊瑞資本。
保爾森那個不算，投資時間在大雪一號基金成立之後，相當於是夏景行自己出錢投資。
只要用心想一想，就知道遠景資本目前還無法玩轉這個領域，所以夏景行怎麼可能犯好大喜功的錯誤。
若想玩轉這個領域，需要具備什麼能力呢？需要具備從市場幾千、幾萬只對沖基金中選出最好的幾十只的眼光。
夏景行覺得這比投資次貸，或者長線投資亞馬遜、谷歌、奈飛要難很多，不確定性太大。
一頓操作猛如虎，一看戰績是負數，好不容易積累下來的業績名聲就全毀了。
所以，他頭腦清醒着呢，不可能輕易聽亞伯講幾句話就決定大幹快上。
亞伯似乎想彌補一下自己剛纔丟掉的印象分，恍然大悟道：“老闆，我又認真想了一下，覺得你說的太對了，100億美元對沖母基金的確有點盲目，那我們削減到5億美元，拿來鍛鍊一下團隊怎麼樣？”
聞言，劉海和江平都暼了亞伯一眼，這立場未免轉變得也太快了吧？
不過話又說回來，都這麼熟了，他們知道亞伯就是這種人。
夏景行沉思了起來，他並不是完全看不上母基金，畢竟蚊子腿也是肉，而是擔心眼下把握不住。
如果循序漸進，培養出一支能打的母基金團隊，並且成員個個都火眼金睛，那麼管理海量資金，他也不會不放心。
亞伯提出的方案，其實也不失爲一次嘗試，勇敢邁出第一步嘛。
沒考慮太久，夏景行就說道：“那好，那就募集一隻5億美元的對沖母基金吧，這次要動真格的，像一隻真正的母基金那樣去郀I，不允許投資我們旗下的基金，也不能投資保爾森基金和克萊瑞資本。
要走出舒適圈，去外面尋找優秀的基金管理人。”
亞伯點頭，記在心上了，知道老闆這次是真的對母基金髮展上了心。
夏景行掃了三人一眼，又道：“今年清算了立夏一號基金，但也募集了兩隻新基金，還有兩隻正在募集，一隻推倒重新設計，資管規模全部加起來高達55億美元。
若是算上16億美元的小滿一號和30億美元的大雪一號，等到明年，遠景資本光對沖基金業務的規模就應該突破了100億美元大關。”
劉海笑道：“不用等到明年，現在就已經突破了100億美元大關。
戴倫，你忘了，大雪一號做空次貸的那30億美元初始資金已經快變成了100億美元。”
夏景行笑了笑，“對，差點把這給忘了。”
劉海彷彿知道夏景行想說什麼一樣，又說道：“只要接下來資管規模在目前的基礎上再翻一倍，遠景資本就可以躋身全球十大對沖基金之列，達到與文藝復興、索羅斯基金同一水平。”
聽到這，即使心性比較淡然的江平也忍不住露出了一絲笑容，如果真的達成了這一輝煌成就，那麼他作爲締造者之一也算是實現心中多年的抱負了，給十幾年的華爾街闖蕩生活增添一筆濃墨重彩的成績。
亞伯臉上的笑容很是燦爛，雖然百億母基金計劃泡湯了，但貌似也不會給遠景資本的強勢崛起造成什麼影響。
“躋身全球十大對沖基金是我們接下來的重要發展目標，只有達成了這一步，才真正的稱得上是在這巨頭林立的華爾街有了一席之地。”
夏景行勉勵道，“縱觀遠景資本旗下產品線，對沖基金是我們發展最快、最好的部門，也是整個集團的開路先鋒和奠基石。
現在的我們，越是接近成功，越是不能掉以輕心！
大家再辛苦一段時間，等針對次貸的所有投資佈局都收尾了，我給大家主持慶功宴。
此外，我決定將單獨再拿出對沖基金業務部門給公司創造盈利的10％作爲獎金池，到時候所有人論功行賞！原先的獎金依舊照發，不包括在此次的獎勵之內。”
亞伯眼睛一亮，幾隻對沖基金扣除LP本金及分紅後，究竟能給公司創造多少盈利？
他估摸着，至少得有個二三十億美元吧？那獎金池至少也是兩三億美元。
而且基金經理還另有所掌管基金的收益分成！
兩相疊加，基金經理的收入可能會達到上億美元。
想到這，亞伯有些羨慕的看着江平和劉海這兩員在一線衝殺的大將，他作爲後勤人員肯定拿不到兩人那麼多，但一兩千萬美元，還是可以想一想吧？
劉海和江平對視一眼，然後看向夏景行，齊齊點頭道：“戴倫，我們和團隊會全力以赴！”
“我也全力以赴！”亞伯揮舞着拳頭，他可沒忘記在這關鍵時刻表態，眼下爭取在老闆面前增加點好印象，未來說不定就多分點獎金。
“好，多餘的話就不說了，目標已經很明確了，大家戒驕戒躁，繼續努力！”
迎着夏景行的目光，三人重重的點頭。
第935章 大恩人
紐約，華爾道夫酒店宴會廳。
西裝革履的夏景行端着一杯香檳，站在人羣中高談闊論。
“戴倫，你對最近的次貸風險怎麼看？”一位頭髮打理的一絲不苟的中年白人男子突然問道。
聞言，周圍所有人都停止了討論，把目光集中在了夏景行身上，連宴會廳裏頓時都變安靜了許多。
次貸是最近的熱點財經話題，大家都很關注，同時也很期待夏景行這位華爾街新星對次貸是怎樣的一番看法。
夏景行笑眯眯看着提問的中年白人男子，剛剛這人已經和他打過招呼，做過自我介紹了，對方是立夏二號基金的新LP，美國第三大養老基金的紐約州共同退休基金的首席投資官。
“現在大家都在議論，說造成這場次貸風險的主要原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫，但我覺得這只是表面原因。”
夏景行環視四周一圈，繼續說道：“內裏原因是金融過度創新，市場參與者投機心理過重，次級房屋貸款上面搭建的衍生品全加起來，都夠買下幾個美國了。
現在這些有毒資產就像傳染病一樣在不斷傳播，開始波及股市、匯市，接下來經濟可能會出現惡化，失業人口進一步增加，還未暴露出來的風險遠比已經顯現出來的風險大。”
退休基金的投資官點點頭，又問：“你如何看待美聯儲、歐洲、曰本等各國央行最近一連串的救市行爲？”
夏景行面無表情，他來到紐約這幾天，以美聯儲爲首的各國央行終於出手了，正在不斷的向銀行系統注資，幾千億美金砸了進來，暫時緩解了金融市場流動性的緊張。
但是，金融機構們路子都很野，玩的都很大，眼下披露出來的風險只是開胃菜，等過段時間到了財報公佈的時候，註定又會給市場帶來重大驚喜。
此外，這時的美聯儲雖然意識到金融體系出現了一些問題，但認爲風險並不嚴重，而且還擔心貨幣供給量過多導致通貨膨脹，所以仍然維持了5.25％的利率水平，沒有立即祭出降息的絕招。
所以說，目前的救市決心還不夠徹底和堅定。
但他並不想發表過多高調的言論，以免引起太多的目光關注。
因此，他一板一眼的回答道：“雖然救市已經取得了一定的效果，但對於後市走向，我還是覺得不太樂觀。”