作者：桥上风景独好
夏景行不想把劉海養成一個提線木偶，於是大手一揮，1000萬美元撒了出去給其練手。
這麼大一筆錢授權給自己投資，劉海起初還戰戰兢兢的不敢接受，覺得有一兩百萬美元練手就足夠了。
在夏景行的一再鼓勵下，劉海才壯着膽子接受了這一千萬美元。
英偉達是去年八月建的倉，持倉成本是9.3美元/股，今年四月份的時候股價突破了61美金/股。
趁着高點，劉海賣出了持倉的一半股票，獲利三千多萬美元。
剩下一半股票繼續持有。
如今英偉達股價滑落至25美金左右。
總體來說，這筆投資沒有獲得最大化利益，但也賺到了三千多萬美元，算是一筆很成功的投資。
其餘十幾只股票，劉海也挨着介紹了一遍情況。
夏景行聽了聽，沒怎麼點評。
如今的立夏基金，他只關注前十大重倉股，其餘的全部交給了劉海和其帶領的團隊練手，從研究選股到買入多少，再到獲利退出，他全程都不過問。
這其實也算是給了劉海極大的信任，因爲除了前十大重倉股，其餘十一隻股票，持倉市值加起來也有4億美元，不算是小數目了。
當然，劉海乾的也還不錯，其餘十一隻股票，沒怎麼大漲，但大部分均有小幅度的上漲，穩穩跑贏大盤。
介紹完所有股票後，劉海總結性的說道：“我們這14.15億美元頭寸中，真正屬於我們的自有資金只有7.08億美元，槓桿用得很低，只有一倍。”
夏景行點頭，立夏基金最初資產管理規模只有三千多萬美元，那時候高舉高打，槓桿都是三倍、四倍的用。
但兩年多時間過去了，資產管理規模增長了近二十倍，沒敢再像之前那麼“莽”了。
被槓桿拉爆的對沖基金大佬不知凡幾，越是自大，越是死得快。
前一刻還跟你稱兄道弟的配資投行，下一秒就把你賣了。
金融市場裏，永遠只能靠自己。
連蘋果這種公司的股價，今年都差點被腰斬。
要是所持倉股票全部腰斬一次，就連他們一倍的槓桿都要被拉爆。
股票相對其他金融衍生品，已經夠溫和了，但風險同樣存在。
不敬畏風險，那就只有別人去墳頭上給你敬兩注香了。
“哦，對了，景行，有個事兒得向你彙報一下。小部分LP有些怨言，覺得我們基金的業績最近在回落，嚷着等三年封閉期滿，就要贖回基金份額了。”
說到這，劉海原本笑嘻嘻的臉色徹底陰沉了下來。
“怎麼回事？”
夏景行很是驚詫，去年這幫LP還嚷着要追加投資，今年怎麼就轉性了？
劉海嘆了口氣，“還是前年、去年的業績太猛了，導致他們心理有落差。
2004～2005年，我們基金的年化回報率是666.66％；
2005～2006年，我們基金的年化回報率是278.32％；
今年上半年，我們基金的年化回報率只有7.6％。”
“怎麼回事？”
這話一問出口，夏景行就知道自己問得有些多餘了。
今年開年後，立夏基金的幾隻重倉股，如蘋果、谷歌、亞馬遜，不僅沒怎麼漲，反倒跌去了不少，導致基金整體的收益率被拉低了下去。
“股價橫盤或者下跌，都只是暫時的。再說了，這才半年，看得出什麼？
如果把投資的時間線拉長到一年，一年半，還不是大賺？”
夏景行聳聳肩，覺得這幫LP太過小題大做了。
劉海苦笑，“對，道理是這樣沒錯。主要是咱們前兩年收益率全都是百分位前三位數，今年突然變成了個位數，有些LP說話陰陽怪氣的，說我們基金可能不行了。”
“還有這事？”
夏景行氣急而笑，“你把名字記下來，再等半年就把錢退給他們，到時候就算他們求着要續投，我們都不要他們的投資。”
不用點名，夏景行都知道劉海說的是哪幫人，肯定是劉搴冀榻B來的舊金山華裔富商。
至於第一證券、斯坦福大學基金會，這種機構投資者肯定不會這麼沒有眼力勁兒。
劉海笑着說：“其實LP有怨言也正常，今年都過一半了，我們纔打出了個位數的戰績，與往年相比，差了足足幾百倍。
有人把原因歸結爲你離開了美國，導致基金缺乏了一雙足夠敏銳的眼睛；
還有人說前兩年趕上了中概股大漲的好時機，立夏基金重倉中概股，邭獬煞謴娺^實力因素，現在中概股熄火了，我們也就熄火了。”
夏景行低頭笑了笑，發現這些LP的理由太強大，他竟無言反駁。
片刻後，他抬起頭看着劉海說道：“過去之所以定三年的封閉期，那是因爲我們沒名氣，沒歷史業績，不得已而爲之。
等募集第二期基金的時候，不用再這麼委屈了，直接給我定十年封閉期，超額收益分成比例還要上調，愛投不投。”
劉海哈哈大笑，兩年半時間，立夏基金幹到了二十倍收益率，遍觀整個華爾街，還有誰？
夏景行寬慰道：“其實基金收益率下降是很正常的，你不要太往心裏去，因爲隨着資產管理規模的上升，想再打出過去那種幾倍的收益率，很難很難了！”
劉海點頭，過去他們可以梭哈一隻股票或者幾隻股票，享受股價翻倍的快樂。
現在不行了，十四億美元梭哈一隻股票，如果盤子不夠大，要麼把人家公司全買下，要麼把股價買上天。
而持倉一旦分散，就會對團隊研究股票的水平提出更高的要求，團隊規模也會隨之而膨脹。
到了這個時候，衡量對沖基金的好壞，將不是某一個人的水平了，而是團隊協作的整體水平。
夏景行自己也有一些心得體會，感覺團隊的力量強過於他自身。
假如兩年半前，他把3675萬美元全部買入谷歌的股票，然後就不管了，持有到現在，還不到2億美元的持倉市值。
假如加上5倍的槓桿，也做不到10億美金規模，同時還可能會出現爆倉。
他心裏打定主意，專投股票的對沖基金還得做下去，不管怎麼樣，都要比他直接買入谷歌、亞馬遜等頂級巨頭股票就放那不管了要強。
而且，當對沖基金名氣做大以後，還可以陸續收其他富豪、機構的錢來管理。
簡而言之，就是在不影響自身賺錢速度的前提下，順便幫別人也賺點錢，同時收收管理費、超額收益分成。
幫別人賺錢，又能在美國結點善緣，這對於穩固他在美國的產業有很大幫助。
如果對沖基金規模做得夠大，能成爲一家公司的重要股東、董事，又可以和一級市場的VC、PE業務形成協同。
總之，好處很多，但關鍵得把體量做起來纔行，目前實際體量才七億多美元，是遠遠不夠的。
第717章 頂級人才的價值
“小滿基金從去年到今年，一直在投資七國集團的外匯、指數、拉美外匯、債券和歐洲信貸。”
當劉海彙報完工作，江平立馬接着開始彙報。
他也製作了一組組數據詳實的PPT，通過電子屏幕播放了起來。
江平站在電子屏幕旁，像個上課的老師一樣，指着各個數據，給夏景行展開了詳細的介紹。
作爲交易員，江平平日裏都是寡言少語的，但話題一旦說到老本行，立馬可以變得滔滔不絕。
夏景行很認真的在聽，相比投資股票的立夏對沖基金，江平操盤的小滿對沖基金要複雜得多，內容晦澀。
最爲頭疼的，全是短線交易，看着一張張數字密密麻麻的交割單，夏景行眼睛都有些發脹。
他幾乎不關注江平今天又買入了曰本外匯，明天又做空了意大利指數，他只隔一段時間看下基金資產管理規模有沒有上漲。
股票他還知道一些巨頭的大致走勢，金融衍生品就徹底抓瞎了，因爲神仙也記不住那麼多東西啊。
而且他前世讀了金融碩士後，比較遺憾的是，沒有去華爾街鍍鍍金，而是去了一家創業公司，後面又自主創業，在金融衍生品的交易上，嫩的都掐得出水來。
這種情況下，他是不敢胡亂“微操”小滿基金的。
江平也知道老闆水平有限，所以就放慢了一些講話速度，時不時還像老師給學生講課一樣，解釋一下基礎性的東西。
小滿基金不像立夏基金，交易高頻率，講究快進快出，所獲收益也幾乎是一天天累積起來的。
“從去年到今年，我們的年化收益率是55％，基金管理規模從6億美元增長至9.3億美元。”
夏景行覺得這回報率已經很不錯了，誰知江平對這個業績不是很滿意，還特地補充了一句：“業績回報不是很理想，今年如果不出現黑天鵝，我有很大把握超過去年。”
江平穿着打扮不像劉海那麼滿滿的精英氣息，十分的內斂，小平頭搭配方框眼鏡，一件很普通的藍色Polo套在單薄的上身，顯得有些空落落的。
看上去，更像是大學老師，而不是像一名華爾街精英。
此時，這個書生氣息滿滿的男人卻說出了最霸氣側漏的話——超過去年。
夏景行知道對方沒有在開玩笑，也不可能拿這種事來討好老闆。
要麼已經磨合好了團隊，信心爆棚；要麼就是適應了高度自由的掌管一隻基金。
在去年，江平剛開始交易的時候，還虧損了七八百萬美元，就是因爲沒有適應身份的轉變，有一定心理負擔。
據夏景行觀察，現在對方應該完全適應了新公司和新基金。
對於江平創造出的業績，夏景行也沒感覺太驚訝。
對方在雷曼兄弟工作那十年，每年都靠一隻規模只有一兩億美金的基金，給公司創造上億美元的利潤，年回報率三四成到一倍以上不等。
可惜的是，這種賺錢機器，雷曼兄弟都還要剝削，只給予正常水平三分之一的提成。
即便公司如此不公，江平還是在雷曼幹了十年，幫雷曼賺了一隻塞滿錢的獨角獸公司。
夏景行覺得自己把對方挖過來，還真是挖對了，沒有辜負他給予的1200萬美元入職獎金和高達20％的公司盈利提成。
掐指一算，就能算出江平今年的薪資。
小滿基金賺到了3.3億美金，超額收益分成比立夏基金高10％，達到了30％，公司可以分走其中9900萬美元。
這部分錢，有20％也就是將近2000萬美元，會作爲工資的一部分發放給江平。
同時，1200萬美元入職獎金被江平認購了基金2％份額，又可以分得將近500萬美元。
最後加上基本薪資和入職獎金，年收入差不多達到了4000萬美元。
這就是頂級人才的價格，貴嗎？夏景行不覺得貴。
“非常好，我最欣賞的就是你身上這種風輕雲淡的氣質，這是每個頂級交易員必備的素質。”
面對夏景行的讚譽，江平笑了一下，謙虛道：“戴倫，你過獎了！”
看着夏景行，隨即江平沉吟片刻，突然語氣真摯的說道：“說實話，非常感謝戴倫你給予了我這樣一個大舞臺，讓我可以擁有充分的權限去控制一隻規模已接近10億美元的基金。
活了這麼四十年，還是第一次掌控這麼大的基金，算是幫我完成了夢想。
雖然會很累，但我每天都感覺有用不完的精力。”
這也是江平的心裏話，華爾街對華人公平嗎？他過去十年的經歷已說明了一切。
只有在夏景行這，他才感覺活出了自己想要的樣子，沒有歧視，沒有白人合規風控的指手畫腳，他想怎麼交易就怎麼交易，充分的發揮自己所有的才華。
至於收入，那更不用提了，比在雷曼高了近十倍。
所以，他對如今的工作沒什麼不滿意的，只恨去年賺少了，沒有早點迎來自己的第一隻十億基金。
夏景行微笑着點了點頭，給了江平一個肯定的眼神。他知道自己給予的東西對江平來說有多重要，而對方顯然也很清楚這些，所以無需說太多。
“戴倫，今年我打算把投資重心放在中國股票、亞洲股票以及全球的石油和能源股票上面。”
江平解釋說：“以中國最大的石油公司，在港交所上市的中石油爲例，它的市盈率僅爲8倍，分紅率達到11％，而美國最大的石油公司美孚石油市盈率高達19倍，分紅率僅爲2.5％。”
夏景行並沒有限制江平投資的金融品種，並且還吩咐過，只要有合適機會，逮着就上。
“沒問題，你自己決定，正式投資之前，通知我一聲就行了。”
江平點點頭，沒多說什麼，只是把這位信任之情銘記在了心裏。
相比前面兩位資產管理規模已接近十億量級的大佬，最後一個彙報工作的瑞奇聲勢就小多了。
他也給夏景行放起了PPT，通過數據來展示工作成果。
瑞奇目前一共掌管三隻VC基金，2744萬美元管理規模的立春基金，5000萬美元的雨水基金和1億美元的春分基金。
立春基金去年就投資完了，全面轉入投後管理工作，在美國的投資標的有特斯拉和領英。
雨水基金也基本資金枯竭了，因爲去年夏景行自個就投出去了近3000萬美元，剩下的2000萬美元，也被瑞奇揮霍完了，投了七家公司。
投資前，瑞奇也向夏景行彙報過。