作者：桥上风景独好
“戴倫，你的態度有些消極了，我們可從來沒拿你當作外人看過。”
說話的是霍華德·斯金格，索尼CEO兼董事長，一個六十多歲的戴眼鏡的捲髮白人老頭。
索尼雖然是曰本企業，但入鄉隨俗，聘了一個白人CEO。
這個老頭也確實很有能力，幾年前加入索尼後，將索尼瀕臨頹廢的音樂和電影業務，發展成爲了索尼目前的支柱產業。
也因爲此，老頭成了索尼史上第一位外籍CEO。另外老頭還取了個曰本名字，ハワード·ストリンガ。
夏景行笑着說：“我知道，我也很感謝各位先生對我的信任，但我畢竟不直接持股葫蘆視頻，如果我插手過多，顯得有些不合適。”
“怎麼會？”
NBC環球的CEO鮑勃·賴特猛搖頭，“戴倫，葫蘆視頻是你提議籌建的，同時你又是油管的創始人，我們幾個人的意見是，讓你來擔任葫蘆視頻的CEO。”
夏景行有些驚訝，他以爲幾家巨頭會爲CEO這個位置打出狗腦子，沒想到這幫人會選擇由他來擔任葫蘆視頻CEO。
鮑勃·賴特笑了笑，“戴倫，可能你會感覺驚訝，但我們商議過後，發現沒有人比你更適合這個職務了。
首先，我們七大股東，無論哪一家委派CEO，都顯得不夠公平。
你不直接持股葫蘆視頻，反而是個最公平的人選。”
夏景行想了想，回覆說：“NBC環球的母公司是通用，通用集團那麼大的公司，人才濟濟，而且也不直接持股葫蘆視頻，要不從通用選個CEO出來。”
鮑勃·賴特微笑，“戴倫，你不用推辭了，反正我們覺得你最合適。”
“我還有個投資公司要管理，而且在中國還有很多產業，分身乏術，不能當這個CEO。”
夏景行這時也意識到這幫老頭不是開玩笑的，而是認真的，所以語氣非常堅決的拒絕道。
他心中猜測，這幫人現在之所以沒爭權奪利，肯定是因爲葫蘆視頻還沒誕生，價值沒有充分顯現出來，沒爭的必要。
而他，就是這幫資本家眼裏的工具人，準備讓他來完成葫蘆視頻從零到一的過程。
等葫蘆視頻發展起來後，就是他光榮退休的時候。
那他得到了什麼？什麼都沒得到。
而且他自己的很多全資親兒子都顧不過來呢，哪裏顧得上這種乾兒子。
這CEO，萬萬幹不得。
華納的CEO巴里·梅耶見夏景行拒絕態度堅決，有些不悅的說道：“戴倫，葫蘆視頻是我們共有的產業，也是大家展開合作的一塊基石，如果大家互相推諉，這網站如何發展？
我們也不需要你幹太長時間，這樣吧，你先幹一年，把葫蘆視頻搭建起來後，我們就找人來接替你。
當然，如果你想繼續幹下去，我們也支持！”
說着，巴里·梅耶還看向其他人，除了蓋茨和羅莉，其餘四家巨頭掌門人都點頭。
夏景行心說，狐狸尾巴終於露出來了吧，幹一年找人接替自己，這就是把他當工具人來利用。
他有搭建油管的成功經驗和經歷，即使去幹職業經理人，那也是絕對是香餑餑，這幫人選中他，仔細想想，其實也不奇怪。
“那有管理期權嗎？設計20％期權池不過分吧？”
夏景行一邊說，一邊拿視線瞄周圍這羣老頭。
“戴倫，網站都還沒上線，現在談期權激勵太早了吧。”
“對，不着急，等發展起來後再說吧。”
……
幾個老頭避開夏景行的目光，嘴裏唸叨着。
倒不是他們捨不得發放期權，而是一旦設立了期權池，公司那脆弱的平衡恐將被打破。
夏景行沒好氣道：“再怎麼說，我也是一個身價幾十億美金的富豪吧，想聘請我當CEO，工資卻又不給足，總不能讓我白白奉獻吧。”
幾個老頭不說話，面色尷尬。
說到底，他們既不想動股權結構，又想利用夏景行把這個平臺做好。
不說有多好，能達到油管這個水平，那就是血賺。
蓋茨笑着說：“大家別爲難戴倫了，以他今時今日之地位，再去擔任葫蘆視頻CEO的職位，確實屈居了，而且他沒那麼多時間精力。
這樣吧，我從微軟調集一些人過來，幫着早點把葫蘆視頻搭建起來，大家覺得如何？”
“這樣會不會太麻煩了？”
“要不然全部在外面招聘團隊吧，我們股東都不插手。”
“對，我也覺得這樣比較合理。”
……
毫無意外，蓋茨的提議被否決了。
夏景行在一旁冷眼旁觀，他早料到了會這樣，股權結構就決定了，葫蘆視頻會面臨各種扯皮。
如果葫蘆視頻發展越來越好，這種勾心鬥角只會越來越多。
所以他對葫蘆視頻基本是不抱什麼希望了，順其自然吧，能發展成什麼樣，看自個造化了。
幾個股東扯了一陣皮，最終達成了共識，葫蘆視頻全部從外面招聘團隊，股東的人，一個都不用。
夏景行想了想，覺得這樣也好，可以避免很多問題，於是他讓羅莉投了贊成票。
另外，夏景行還是沒有逃脫，幾個老頭一定要讓他擔任葫蘆視頻的戰略顧問，給公司建言獻策。
他也同意了，因爲現在跟幾個巨頭還是蜜月期，要維護關係穩定。
第709章 萬物皆可賭
酒會結束後，夏景行在酒店找了一間房，和蓋茨坐在沙發上聊了起來。
剛坐下，蓋茨就迫不及待的問道：“戴倫，快說說，這玩意兒怎麼掙錢？”
夏景行微笑，他還以爲蓋茨對錢沒興趣呢。
連蓋茨都對掙錢還有興趣，那傑克馬肯定是騙人的。
“蓋茨先生，你觀察過美國近幾年的房價沒有？”
夏景行看着蓋茨，他沒有直接回答對方的問題，因爲這東西三言兩語說不清楚，要從根子上開始捋。
蓋茨搖頭，“沒有特地去了解，但我知道，這幾年的房地產市場異常繁榮，只漲不跌。”
夏景行笑了笑，蓋茨幾十年前就財務自由了，有專人替他打理資產，自然看不上炒房這種理財手段，而且基本不會去買房，自家建的世外桃源2.0不舒服嗎？
他問的這個問題，如果不是問蓋茨，而是問美國的普通工薪階層，那些人絕對能分析得頭頭是道。
十幾年後中國重現的一幕，買房熱潮，此時正在美國上演。
“那你知道零首付購房嗎？”夏景行問道。
蓋茨怔了一下，“你是說一分錢都不付，拎包入住房子，往後餘生，慢慢還購房貸款嗎？”
“對，美國提前消費主義盛行，現在已經蔓延到房產領域了。”
蓋茨攤攤手，“這挺好的啊，可以早點住進喜歡的房子裏，只是說工作可能會辛苦一些，要還很長時間的貸款。
我還記得我在哈佛讀書的時候有個出身底層的同學，還助學貸款還了好多年。”
夏景行哈哈大笑，“你的同學好歹還讀了哈佛大學，工作收入有保證，還貸不成問題。
那你知道，現在連沒有工作的新移民都開始住上了大房子了嗎？”
“新移民？沒工作？還住大房子？”
蓋茨從小出身富裕家庭，又闊了這麼多年，早就已經脫離了羣校稽c都不知道底層現狀。
夏景行點頭，“是啊，小布什大統領的《美國夢首付法案》頒佈後，要求降低中低收入家庭的首付比例，而且還要求房利美、房地美、吉利美這種政府的金融機構在購買的銀行房貸中必須包含一定的窮人房貸。
這樣一來，居者有其屋，很多沒有經濟能力的窮人都有了片瓦之地遮身。”
蓋茨皺眉，“貸款還不上怎麼辦？這完全是在賭房價不下跌啊！”
夏景行輕輕點頭，“沒錯，這就是在賭房價永遠不跌。
不過精明的銀行、貸款機構不會看不到貸款人違約風險，現在他們已經把風險轉移出去了。”
蓋茨問道：“資產支持證券？”
“是的，銀行等貸款機構把房貸資產包證券化，全部賣給了其他金融機構。”
夏景行微笑說，“如今美國房地產抵押貸款證券市場，有接近一半的MBS都賣給了著名的房利美和房地美。”
MBS，抵押支持債券或者抵押貸款證券化。
蓋茨繼續安靜的聽，夏景行繼續平靜的說。
“房屋貸款期限較長，銀行等貸款機構不想長期持有這份資產，“兩房”同樣也不喜歡長期持有。
於是兩房當了一回分銷商，將它們轉手賣向了全世界——政府（主權財富基金）、銀行、對沖基金、保險公司、養老金、個人投資者等等。
在這種情況下，就形成了一個完整的資金流轉的鏈條——從貸款買房的房主直達全世界的投資者。
這相當於全世界的投資者，在“資助”美國人民買房，所以美國的房價從2001年開始，以歷史上從未有過的速度上漲……”
望着一臉笑意的夏景行，蓋茨總覺得那是一種不懷好意的笑，而且一路聽下來，即使再不瞭解房產市場，蓋茨也知道出現問題了，而且問題不小。
“當然，除了兩房，華爾街的大小投行們也看上了這門生意，他們拉上三大評級機構，把各種房屋抵押貸款證券包裝成CDO債券，打上A評級甚至是AAA評級，拿到市場售賣。”
夏景行笑着說，“這些CDO債券很好賣，因爲大家都覺得未來房價不會跌，貸款人違約了，大不了把收回來拍賣填補損失就好了。
這個觀念已經深入了大部分人的骨髓，所以這個生意模式成立後，越來越多的次級貸款出現，在次級貸款基礎上開發的金融衍生工具規模也隨之變得越來越大。”
CDO，擔保債務憑證，又名債務抵押債券、抵押債務契約，英文名爲collateralized debt obligation。
蓋茨這時基本已經聽明白了，問道：“戴倫，你的意思是房價可能會下跌，這場虛假繁榮的泡沫會被戳破。”
“是的，世界上任何可以交易的東西，價格都不是衡定不變的，都會有波動和變化。”
蓋茨沉默了一會兒，纔再次問道：“你判斷房價下跌，那你怎麼賺錢？”
“這就要感謝華爾街的小天才們了。”
夏景行笑眯眯的說道，他是真的佩服這幫小天才，只要有利可圖，沒有設計不出來的金融產品。
他給蓋茨介紹道：“信用違約交換（英語：credit default swap，縮寫CDS）也稱信用違約掉期、信貸違約掉期、貸款違約保險。
它是信貸與保險的衍生工具之一，合約由兩個法人交易，一個稱爲買方（信貸違約時受保護的一方），另一個稱爲賣方（保障買方於信貸違約時損失）。
我們現在就要買入CDS，當房價下跌，次級貸款和次級債券大規模違約時，賣方就得負責賠償我們的損失，同時CDS還要漲價，賣出就是盈利。
當然，更狠的是，不僅可以給自己持有的CDO投保，還可以給別人的CDO投保。
也就是說，我們不需要去持有次級債券，直接買入CDS就行了。
這其實是一場賭博，工具就是CDS。”
蓋茨已經完全聽懂了，問道：“那誰賣CDS呢？”
夏景行回道：“投行，高盛、大摩他們，還有保險公司。”
“那你跟他們做對手盤？”蓋茨又問。
夏景行搖頭，“他們在收到我們的保費後，還可以買入其他金融機構發行的CDS，換個對手接着玩。”
蓋茨又問：“他們發行CDS，就不怕債務大面積違約，把自己給賠死了。”
“華爾街很多精英算過，一個資產包裏有很多個借款人，同時全部違約概率小到了極點。
而且發行CDS的機構會發行無數個CDS，只要概率可控，保費還是能夠覆蓋賠付成本的。”
說着說着，夏景行自己都笑了，要是真的算的準，那也就不會有次貸危機了。
這些發行CDS的機構，本以爲會像賣保險那樣血賺，結果用血虧來形容都還差點意思。
本質上，CDS就類似保險，只不過保的不是病，不是人，而是市場上會不會發生崩盤的事情。
所以說，華爾街的鬼才多呢，萬物皆可賭。
第710章 大摩入甕
聽過夏景行的一番詳細介紹和答疑後，蓋茨已經徹底弄明白了，所謂的賺錢機會其實就是一次金融投機，賭房價暴跌。