作者：桥上风景独好
陳宏正在喝茶，聽到夏景行這句，一激動，直接被茶水給嗆住了，連連咳嗽起來。
見陳宏被水嗆住了，夏景行趕緊幫忙拍了拍後背。
陳宏臉漲得通紅，咳嗽了幾聲，氣終於理順了。
他問道：“咳咳，原來是一億美元啊？我還以爲是人民幣。
我去，你這起點就這麼高？誰投的啊？斯坦福大學這麼支持你。”
夏景行苦笑一聲，他沒有特別輝煌的金融從業履歷，被誤會也不是一次兩次了，於是只好耐心地介紹了一下遠景資本的兩支基金情況。
“哦，原來募資是五千多萬美元，才半年時間就翻了一倍，還是很不錯了。”
瞭解完事情的原委後，陳宏笑着點評了一句，沒有顯得太過驚訝。
他是第一位把公司帶上納斯達克的中國留學生，是見過大場面的人。
遠景資本這點資產管理規模，在他眼裏，其實並不算什麼。
原先他還以爲夏景行募資就是一億美金起步，所以纔有幾分驚訝。
陳宏問道：“你們對沖基金主要是什麼策略？”
夏景行淡淡道，“股票多頭。”
陳宏心裏有數了，繼續問道：“只投資美股市場，還是全球市場？”
夏景行回答道，“自然是全球，而且重倉中概股。”
陳宏笑了笑，“那好，以後有中概股定向增發、協議轉讓的生意，我聯繫你。”
夏景行笑着說：“哈哈，那太感謝陳宏大哥了，我們目前正缺乏這方面的資源。”
陳宏一副大哥風範，擺擺手道，“沒事，大家都是朋友，屬於互幫互助。”
接着，陳宏又問起了立春基金的事情，當聽到夏景行主要做天使投資的時候。
他皺起了眉頭，嘆了口氣，“早期項目融資金額太少了，說實話，我們都沒怎麼接這類業務。
而且國內創投市場才起步不久，做融資中介，市場太小了，都不夠維持公司正常郀I，所以現在我們還附帶着做直投。
說直白一點，可能直投業務都要多過財務顧問業務。”
夏景行點頭微笑，他聽出了對方很多的心酸和無奈。
FA本質上是介於創業者與投資機構之間的第三方，面向雙方提供投融資的撮合服務。
不僅限於私募融資服務，還包括合併收購、戰略重組、IPO、定向增發等方面。
不同的FA機構，偏重方向不同。
在早期項目中，FA機構的佣金通常是融資金額的3％－5％，後期的項目融資金額較大，佣金比例也會適當調低。
目前FA很不好做，這主要是因爲國內創投市場還不繁榮。
創業者少，投資機構少，連帶着這條產業鏈上生存的FA也很稀少，業務慘淡。
陳宏口中的“直投”，就是扮演VC的角色。
FA做大後，一般都會成立自己的基金，去投資自己發現的好的項目，既可以締結和創業者更深的關係，也能往產業鏈更上游發展，攫取更大的利益。
陳宏很有錢，畢竟帶領公司上過市，上來就玩起了直投。
一般的FA可沒法做直投，因爲沒錢，玩不起。
嚴格意義來說，FA是個拼人脈資源、拼關係的行業。
不賣任何金融產品，賣的是服務。
FA行業未來還得慘淡好多年，直到移動互聯網創業浪潮爆發，市場上熱錢變多，整個行業纔會迎來真正的大發展。
一二十個人的FA小團隊，一年時間，幫助幾十位創業者募集上百億元的股權融資款，能從中抽成一兩億的佣金。
這個行業，比VC、PE強的地方就是來錢快，融資一到位，創業者就付款給FA。
而VC、PE起碼等三五年，甚至更久，才能迎來公司上市，拿退出分紅。
夏景行大致瞭解了漢能投資的發展情況後，笑着說道：
“目前，遠景資本主要做天使投資，但也並不是說，就不投其他中後期的項目。
只要項目合適，管它什麼輪次，我們都會投。”
陳宏笑着說：“你這個打法，怎麼說呢，稍微還是有些怪異的。
你們基金規模不大，我建議還是把早期投資做好，做出那麼一兩個標杆項目。
有標杆項目在手，以後募資也好募集一些。
等後面幾期基金規模做大了，再往中、後期項目延伸也不遲。
當然了，這只是我的一個建議，不一定絕對正確。”
夏景行點點頭，知道對方這是老成之言，但這並不適合遠景資本。
不想讓陳宏把他當成一個不聽勸告，一意孤行的人，於是夏景行又講道：“其實立春基金第一期，全是我個人出資的。
我未來想把這支基金，打造成一支早期的機構化基金。
但打造過程中，我也不想錯過一些中、後期的好項目。
所以沒有太墨守成規，倒是讓陳大哥你笑話了。”
陳宏“哦”了一下，目光有些異樣的看了夏景行一眼，有些好奇對方居然有兩千萬美元個人資金，於是問道：“你是賣了臉書的老股？”
“沒有，我之前炒股……”
夏景行知道對方又誤會了，於是簡單介紹了一下錢的來歷，略過了具體細節，就說投資了網易、愛美可，賺了三千萬美元。
陳宏就隨口一問，沒想到夏景行這麼坦率，居然一五一十告訴了自己這麼多內幕，敢情沒把自己當外人啊？
“除了立春基金，我個人還投資了幾個天使項目，目前持倉估值加起來也有兩三千萬美元。”
夏景行繼續道：“如果這幾個項目成功退出，應該還會繼續往立春基金追加資金。”
陳宏心裏大致有數了，笑着說：“景行，我看你對投資很有興趣啊，而且投資成績都還不錯。
你看你，個人炒股賺幾千萬美元，搞對沖基金也賺幾千萬美元，個人天使投資的幾個項目還都進入了下一輪融資。
真的是後生可畏！”
夏景行笑着謙虛了幾句，他今天過來就是亮亮實力的，所以沒做太多保留。
“陳宏大哥，你們最近有沒有找到什麼好的項目？有的話，可以推薦給我。”
陳宏心中一動，立馬明白了對方的用意，這麼多家底不是白亮的，這是要讓自己亮家底啊？
“我這裏倒是有一個項目，就是不知道你敢不敢投？”
陳宏收起了笑容，一臉嚴肅的說道：“它有四個特點，投資大、風險大、回報高、回報快。”
夏景行頓時來了興趣，“後三個特點我都能接受，就是不知道這投資大，指多大？
一個億以內，應該都沒什麼問題！
當然了，得是人民幣！”
FA行業其實就是拉皮條的，夏景行最初打算到漢能投資這裏碰碰邭猓纯从惺颤N好項目。
他沒抱太大希望，但聽陳宏這口氣，貌似有大魚。
第297章 框架傳媒
陳宏起身，在辦公室裏翻箱倒櫃了一陣。
很快，他找出來了一疊文件，扔在了茶几上，笑着說：“你自己看看吧，可操作性很強，就是風險不小。
你先看吧，看完了，我給你解釋風險點在於哪？”
夏景行點點頭，拿起文件，仔細看了起來。
文件首頁寫着大大的目錄：《框架傳媒B輪融資計劃書》。
框架傳媒成立於1999年，是國內領先的電梯平面廣告服務商……
夏景行仔細閱讀了計劃書中的內容，大概提煉出了幾條關鍵信息。
框架傳媒成立很早，享受到了行業發展紅利，在03年之前，發展一路順暢。
但因爲行業進入門檻低，使得電梯平面廣告不斷湧入新的競爭者，市場迅速成爲一片“紅海”。
行業競爭一激烈，價格戰就成爲了常規使用武器。
這樣導致市場越打越亂，行業也越來越無秩序，利潤也越來越薄，各地的廣告公司面臨生存難的困境。
框架傳媒也面臨着發展放緩的難題，急需尋找突破口。
這個時候，框架傳媒受到分成傳媒的液晶屏廣告成功的啓發，要實現電梯內廣告“差異化”競爭，從靜態到動態廣告的轉變。
於是在2003年，框架傳媒發起A輪融資，募集近2000萬元，啓動了液晶屏廣告項目。
但非常遺憾，液晶屏廣告業務沒有做起來，原來的鏡框業務也無暇顧及，市場迅速被競爭對手蠶食。
內憂外患之下，這家公司發起了B輪融資。
公司04年營收預估爲4000萬元，淨利潤預估約800萬元。
仔細翻閱完文件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。
距離今天都過去了將近三個月了。
把文件放在一旁，夏景行淡淡問道：“這都過去三個月了，還沒融資成功？”
陳宏笑着說：“當然不是，已經融資成功了，你猜猜多少估值？”
夏景行皺眉，“按十倍市盈率計算，至少得七八千萬元人民幣吧？”
陳宏哈哈大笑道：“如果他們的業務保持很良好的增速，別說十倍市盈率了，就是二十倍也可以給予。
但很可惜，當時框架傳媒找到我們時，他們的廣告市場份額在不斷萎縮。
液晶屏廣告被分袀髅健⒕坌傳媒碾壓，鏡框平面廣告被其他對手蠶食。
經過談判，我們以投前估值2000萬元的價格，向框架傳媒注資1500萬元人民幣，拿走了43％的股份。
這1500萬元中，我們出資了1000萬元，IDG出資了500萬元。”
夏景行不說話。
很趁火打劫有沒有？
但資本乾的就是迳咸砘ā⒀┲兴吞康幕睿�
迳咸砘ǖ臅r候，估值肯定高出天際，是資本求創始人。
雪中送炭，則反過來，估值往死裏壓。
一家年淨利潤近800萬元的廣告公司，僅僅2000萬元投前估值就打發了。
一方面，能看出漢能投資、IDG都是心狠手黑的傢伙；
另外一方面，也能看出框架傳媒當時的情況有多糟糕，這種融資條件都能答應。
“你們都投了，找我幹嘛？投個B＋輪嗎？”
聽夏景行語氣，陳宏覺得對方有些不爽，可能是沒看上這個項目，也有可能是覺得漢能沒有早點通知他。
陳宏和夏景行是在去年華源科技協會年會上認識的，還一起喝過酒，認識也大半年了。
要說關係多深，那談不上。
不過，陳宏是個聰明人，很委婉的說道：“唉，景行，不是我不通知你，當時我都不知道你創辦了遠景資本。
而且你一直在美國，我以爲你的發展重心會放在美國。
IDG的合夥人王功權，跟我還有譚智都是朋友，所以最終就找到了他們。
譚智，是漢能投資的合夥人、董事總經理、也是TOM集團高級顧問。
目前他被我們委派到了框架傳媒，擔任公司的董事長，負責操刀框架傳媒的改造計劃。”
一邊說，陳宏一邊不動聲色地觀察夏景行的神色。
但夏景行神色如常，陳宏一點發現都沒有，暗罵真是一隻小狐狸。